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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券市场研究部分析师崔喜君撰写，发布于2016年2月17日，主要分析了中国及全球市场在2月16日的行情走势、财经要闻以及相关政策对工业和金融领域的影响。报告指出，当前市场处于超跌反弹阶段，但反弹高度有限，投资者应谨慎操作。

主要观点

• 市场走势：国内主要股指如上证综指、深证成指、沪深300等均出现显著上涨，其中创业板指涨幅最大。海外市场方面，美国股市大幅上涨，欧洲股市则因石油冻产协议未能提振市场信心而下跌。
• 金融政策支持：八部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，提出六方面政策，包括加强货币信贷政策支持、加大资本市场支持力度、推动企业兼并重组、支持企业“走出去”等，旨在缓解工业企业融资难题，促进转型升级。
• 拨备覆盖率调整：有消息称，国务院可能考虑动态调整银行坏账拨备覆盖率，从150%降至120%，预计可释放约5万亿元的信贷空间，有助于改善银行盈利状况。
• 进出口压力：国务院副总理汪洋指出，当前进出口下行压力很大，需尽快遏制快速下滑态势，推动外贸供给侧结构性改革。

关键信息

国内市场表现

海外市场表现

外汇与大宗商品

投资建议

• 短期操作：市场预计出现弱势反弹，但反弹高度有限，建议投资者在反弹至2900点到3000点之间时继续减仓。
• 关注领域：可关注年报业绩高增长、有高送转预期的个股，同时注意风险控制，避免盲目追高。
• 行业表现：计算机、电子元器件和通信板块表现强势，移动支付、去IOE和智能交通等概念指数涨幅居前。

政策背景

• 金融支持政策：八部委联合发布多项金融支持政策，旨在通过资本市场、保险市场、信贷产品创新等方式，缓解工业企业融资难题，推动供给侧结构性改革。
• 拨备覆盖率调整：下调拨备覆盖率有助于释放信贷空间，缓解银行不良贷款压力，改善银行盈利状况。分析认为，此举既必要又合理，符合逆周期监管要求。
• 风险防范：报告强调加强风险防范，做好“僵尸”企业信贷退出，建立逆周期拨备覆盖率调节机制，以维持金融体系稳定。

免责声明

本报告由崔喜君分析师独立、客观地撰写，反映其研究观点。报告仅供华融证券客户参考，不构成投资建议。华融证券及其关联方可能持有报告中提及的公司证券，或为其提供投资银行服务，敬请投资者注意潜在利益冲突。