“区块”引领新思路，“链”就科技新高度-信息技术行业深度报告-20180126-长江证券-41页-3mb

信息技术行业：区块链引领新思路，科技迈向新高度

核心内容

本报告聚焦区块链技术的发展及其在金融领域的应用，同时分析了比特币价格飙升背后的原因和影响。区块链作为比特币的核心技术，正在逐步拓展至更多行业，包括金融、产权保护、供应链、医疗及通讯等领域。报告指出，区块链具备去中心化、分布式安全和低成本信用等优势，具有广阔的应用前景。同时，中国在区块链领域的发展迅速，政策支持和企业布局为该技术的落地提供了有利条件。

主要观点

1. 比特币价格飙升，区块链认知深化

   • 2017年初比特币价格从约900美元飙升至13769美元，推动了区块链技术进入大众视野。
   • 2018年1月比特币价格仍保持在11030美元，整体市场持续增长。

2. 区块链技术应用前景广阔

   • 区块链技术主要适用于对信用要求高、交易数据复杂的行业，如金融、产权保护、供应链等。
   • 金融行业是区块链技术最有望大规模落地的应用领域，具备高契合度。

3. 政策驱动区块链产业发展

   • 自2016年起，中国多省市出台政策支持区块链发展，如《中国区块链和应用发展白皮书》及“十三五规划”。
   • 政策推动下，区块链在金融、供应链、社会服务等领域逐步落地。

4. 投融资火热，中国成为重要力量

   • 截至2017年4月，全球区块链公司累计融资19.47亿美元，其中美国占64.3%，中国占5.86%。
   • 中国区块链企业融资增速迅猛，主要集中于北京、上海、广州等大城市。

5. 区块链应用创新与企业布局

   • 互联网公司如迅雷、人人网、暴风集团等尝试通过区块链技术推出消费级产品，如“玩客云”和“加密猫”游戏。
   • 蚂蚁金服、恒生电子等企业在区块链领域有深入布局，如区块链ABS平台、区块链票据系统等。

6. 区块链技术发展与算力提升

   • 比特币的发展推动了矿机技术的升级，从CPU到ASIC矿机，算力大幅提升。
   • 全球算力集中于中国，如比特大陆和嘉楠耘智等企业占据主导地位。

关键信息

• 比特币价格变化：2017年1月比特币价格为898.5美元，12月达到19210美元，涨幅超1500%。
• 区块链融资情况：截至2017年4月，全球455家区块链公司融资总额19.47亿美元，中国融资总额约1.14亿美元，占比5.86%。
• 区块链应用领域：金融、产权保护、供应链、医疗及通讯。
• 区块链技术优势：共识决策、分布式安全、低成本信用。
• 区块链与金融的契合点：高可靠性、降低信用成本、数据可追溯、提升交易效率。
• 重点推荐标的：恒生电子（600570，买入）。

区块链应用领域

• 金融：跨境支付、清算结算、证券发行与交易、票据贴现、P2P保险等。
• 产权保护：房产、知识产权等领域的信息追溯和确权。
• 供应链：信息追踪、产品质量控制。
• 医疗：患者信息共享、隐私保护。
• 社会公益：提升透明度和公信力。

区块链技术类型与特点

• 公有链：开放、去中心化，如比特币、以太坊。
• 联盟链：多中心化，如R3区块链联盟、Hyperledger。
• 私有链：中心化，用于内部数据管理，如富士通、蚂蚁金服。

投资建议

• 重点公司推荐：恒生电子（金融IT龙头，区块链BaaS储备深厚）。
• 关注标的：赢时胜（深耕互联网票据业务，与Fintech企业合作）。

风险提示

1. 区块链技术进展不及预期。
2. 金融领域政策风险。

图表与数据

• 比特币价格走势、流通数量、算力变化等。
• 全球与国内区块链融资情况、企业分布、应用领域等。
• 区块链产业链逻辑、技术演进、应用场景等。

结论

区块链技术正在重塑金融及多个行业的底层架构，其去中心化、不可篡改、可追溯等特性为行业带来新的发展机遇。中国在区块链技术发展与产业布局上展现出强劲势头，政策支持与企业创新共同推动区块链走向成熟。未来，区块链有望成为信息时代的重要基础设施，助力构建更加高效、安全、透明的经济体系。