20210711-东证期货-黄金周度报告_市场风险偏好下降_黄金震荡上行_11页_1mb

市场风险偏好下降，黄金震荡上行总结

核心内容

2021年7月11日发布的市场分析报告指出，市场风险偏好下降，黄金价格震荡上行。报告基于近期金融市场数据与政策动态，对黄金走势进行了评估，并提供了投资建议。

主要观点

1. 黄金走势

• 短期走势评级：看涨
• 伦敦金价格：上涨1.2%，收于1808美元/盎司
• 金价上涨原因：市场避险情绪上升，主要受Delta变种病毒影响，欧美经济复苏预期转弱，以及美联储政策偏向鸽派

2. 市场环境

• 美元指数：下跌0.1%，至92.1
• 美债收益率：回落至1.36%
• 通胀预期：微降至2.29%
• 实际利率：降至-0.93%
• 美股表现：微涨0.4%
• 人民币表现：走弱，对内盘黄金形成相对利多

3. 经济数据表现

• 美国经济数据：6月ISM非制造业PMI回落至60.1，就业分项降至50以下，物价指数仍较高
• 中国二季度GDP：数据发布在周度经济日历中，可能影响市场情绪
• 美联储政策：6月利率会议纪要偏鸽派，鲍威尔下周将在国会作证词陈述
• 欧央行政策：将通胀目标调高至2%，容忍阶段性通胀上升

4. 黄金交易数据

• CFTC净多仓：增加28.3%，显示市场多头情绪增强
• 黄金ETF持有量：微微下降，但整体影响不大
• 内外期货价差：大幅上升至1858.6%，显示内盘黄金溢价明显
• 金银比：回升至69.2，表明黄金相对白银走强

关键信息

市场动态

• Delta变种病毒：加剧了市场对欧美经济复苏的担忧，导致避险情绪上升
• 经济数据：显示欧美经济复苏动能减弱，尤其是就业数据疲软，抑制了市场风险偏好
• 货币政策：主要经济体货币政策偏宽松，抑制了快速加息的可能性，对金价形成支撑

投资建议

• 短期策略：伦敦金在1800美元/盎司附近筑底反弹，建议轻仓试多
• 人民币影响：人民币走弱对内盘黄金形成相对利多，可关注内盘黄金机会

数据与图表

• 高频数据：包括内盘基差、内外期货价差、黄金ETF持有量等，显示黄金市场活跃度与价格趋势
• 金融市场数据：涵盖美元指数、美债收益率、标普500、VIX指数、布油、通胀预期等，反映市场整体情绪
• 交易层面数据：黄金投机净多仓、金银比等，为投资决策提供依据
• 经济日历：包括中国二季度GDP、美国CPI、零售销售等关键数据发布，影响市场走势

结构清晰要点

一、黄金走势分析

• 价格表现：伦敦金上涨1.2%，收于1808美元/盎司
• 走势评级：短期看涨，中期与长期震荡
• 支撑因素：避险情绪上升、美元走弱、实际利率下降、货币政策宽松

二、市场环境变化

• 美元指数：下跌0.1%，至92.1
• 美债收益率：回落至1.36%
• 通胀预期：微降至2.29%
• 实际利率：降至-0.93%
• 美股表现：微涨0.4%，显示市场情绪偏谨慎
• 人民币表现：走弱，对内盘黄金形成利好

三、政策与经济数据

• 美联储政策：会议纪要偏鸽派，货币政策报告整体偏宽松
• 欧央行政策：将通胀目标调高至2%，容忍阶段性通胀
• 美国经济数据：ISM非制造业PMI回落，就业分项疲软，显示经济复苏动能减弱
• 中国数据：二季度GDP、6月进出口等数据将在周度经济日历中发布，影响市场预期

四、黄金交易数据

• 净多仓：CFTC黄金投机净多仓增加28.3%，显示市场多头情绪增强
• ETF持有量：小幅下降，但整体影响有限
• 内外价差：内盘黄金溢价明显，可能反映市场对人民币走弱的预期
• 金银比：回升至69.2，黄金相对白银走强

总结

综上所述，市场风险偏好下降，黄金价格震荡上行。主要驱动因素包括Delta变种病毒带来的经济担忧、美国经济数据不及预期、美联储政策偏鸽派以及人民币走弱。短期黄金走势偏看涨，建议投资者轻仓试多，关注内盘黄金机会。