20231117-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_762kb

商品研究晨报总结 - 国泰君安期货

铁矿石

• 观点：宽幅震荡
• 驱动因素：下游产量趋稳，铁水产量下降斜率存在不确定性；供给稳定，港口库存缓慢增加；需求边际变化节奏不确定，宏观预期偏强。
• 建议：短期以宽幅震荡对待，谨慎追涨。

螺纹钢 & 热轧卷板

• 观点：情绪向好，螺纹钢强势延续，热轧卷板震荡偏强
• 驱动因素：供需基本平稳，钢材总需求维持高位；钢厂利润改善，产量回升；市场对政策利好的预期升温。
• 建议：强势延续，逢低做多。

硅铁 & 锰硅

• 观点：震荡延续，产业情绪反复
• 驱动因素：供需双弱，库存高位；政策利好消息提振黑色板块情绪；云南工业用电上调影响成本。
• 建议：短期或有高位延续可能，操作上谨慎追高。

焦炭 & 焦煤

• 观点：焦炭震荡偏强；焦煤事故扰动，震荡偏强
• 驱动因素：宏观利多刺激，工地赶工期需求修复；铁水与库存矛盾支撑上行弹性；估值偏高，需求补库未全面开启。
• 建议：短期追涨需谨慎，观望为主。

动力煤

• 观点：供暖季需求开启，企稳反弹
• 驱动因素：气温下降，供暖需求边际好转；坑口煤价稳中上涨，冬储补库预期；合同增产保供与需求温和修复。
• 建议：短期上涨空间有限，建议观望。

玻璃

• 观点：短期偏弱，中期震荡
• 驱动因素：现货成交趋弱，价格走弱；贴水幅度大，成本支撑强势；中期玻璃产能增压试图进一步挤压利润空间。
• 建议：短期偏弱，短期支撑1550-1600，压力位1800-1850。

注：本报告仅为摘要，完整内容请参阅原研报并注意免责条款。