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狮子山集团有限公司2025年中期报告总结

一、业务回顾

1. 全球图书市场疲软

• 美国图书市场2025年上半年纸本书销量同比下降2%，主要受消费支出疲软及关税不确定性影响
• 全球插图书市场整体下滑，成人小说录得1%跌幅，成人非小说及儿童图书分别下跌4%和1%
• 中国市场内需零售疲软，上半年图书零售总额按年下跌0.3%

2. 业务表现

• 印刷业务：集团整体营业额下跌13%，归因于全球供应链转移和市场容量收缩
• 美洲业务：Papercraft销售额增长20%，主要得益于产能扩充及美元走弱；澳大利亚业务下滑8%，但毛利率改善
• 中国市场：Libermata部门为欧洲客户节省成本，推进数字化采购平台
• Quarto集团：收入下降14%，核心市场如烹饪、园艺类目跌幅超6%

3. 利弊因素

• 负面因素：美国关税政策不确定性、出版前成本上升、员工成本占比提高
• 积极因素：汇率利好、运营效率提升、低空金融环境稳定

二、经营数据分析

1. 分部表现

• 印刷分部

  • 营业额同比下降13%，溢利下滑4%
  • Re
  • 印刷业务分部销售额下降12.5%，主要受全球图书需求疲软影响

• 出版分部

  • 收入下降14%，主要由于核心分类市场萎缩

• Libermata新业务部门 ：专注于采购顾问服务，成功为欧洲客户实现成本节约

2. 财务数据

• 公司拥有人应占溢利降至76，000，000港元
• 利息收益下降68%
• 销售及发行成本占比由14.4%升至16.1%
• 行政开支下降至103，200，000港元

三、股息政策

• 建议派发每股3港仙的中期股息，总额约75，111，000港元

四、财务评估

• 流动资产净额约为907，100，000港元，流动比率维持在2.5水平
• 银行借款总额处于可控水平，资本负债比为14.5%

五、财务风险与展望

• 主要挑战：印刷分部利润率下降、Quarto策略重整尚未见效
• 应对措施：推动多元化布局、优化采购网络、加强成本控制
• 未来计划：增加内部研发支出、推进员工激励计划、优化仓储物流

报告指出，集团将密切关注国际贸易政策变化，保持并提升经营韧性。