20231015-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_问界有望延续强势_智己LS6上市推动智驾再加速_15页_1mb

终端市场分析

电动汽车市场持续快速增长，9月中国乘用车批发销量达2473万辆，同比增长62%，其中电动汽车829万辆，增长230%。问界M7成为现象级爆款，10月订单超5万，交付加速环比增长143%，预计Q4销量可能过万。这得益于华为品牌加持和智能驾驶技术的普及。

电池材料价格

10月氢氧化锂报价1645万元/吨，较上周上升123%；碳酸锂报价1790万元/吨，上升377%。钴价也上涨，MB标准级钴报价1558美元/磅，同比上升183%。主要原因是供应紧缺和需求反弹，但正极材料价格有所下降。

新车型发布

• 问界M7后续热销：10月优惠延续，交付加速，智驾版订单占比高。
• 智己LS6上市：全系起售价2149-2769万元，标配激光雷达和智能驾驶系统，单日订单破8000台。
• 岚图梦想家新款：预定价3399-4699万元，结合混动和电动版本，推动高性价比MPV市场。
• 全球扩展中，如泰国修订电动车战略、Lucid Motors在沙特建厂，计划年产能5万辆以上。

新技术动态

• 人形机器人：特斯拉招聘执行器生产主管，预计明年底量产，强调供应链控制。
• 固态电池：比克电池发布半固态锂电池，丰田与Idemitsu合作开发全固态电池，以提升安全性和能量密度。
• 复合铜箔合作：璞泰来与宁德时代签约，预计24年出货1-2亿平，支持电池技术升级。

投资建议

优先关注低成本龙头如宁德时代、恩捷股份，创新者如特斯拉。推荐机器人和复合集流体赛道：例如三花智控、拓普集团、璞泰来等。国产替代方向包括安全件、座椅和电池材料，但需注意补贴退坡风险和销量不确定性。

风险提示

电动车相关政策可能提前退坡，销量不及预期受经济和市场因素影响。总体市场受国际贸易和供应链扰动。

国车出海与商用车动态

自主车企出口强劲，9月中国乘用车出口357万辆，同比增长68%，其中电车增长1068%。比亚迪、奇瑞等车企表现突出，适合关注供应链。商用车如重卡9月销量环比增长12%，电动卡车eActros600即将量产，全球电动化进程加速。