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晨会报告总结 20211026

核心内容概览

本报告涵盖了财经新闻、行业动态、策略视点及重点公司公告摘要，重点分析了近期市场动态、政策变化以及行业趋势，为投资者提供参考。

财经新闻

MSCI中国A50互联互通ETF产品热销

• 产品表现：截至10月25日，首批四只MSCI中国A50互联互通ETF产品总发行规模超过120亿元。
• 发行情况：易方达、南方、华夏、汇添富四家公募同时发行，每只产品募集上限为80亿元。
• 市场背景：在权益市场赚钱效应平淡、新发基金乏力的背景下，该产品仍表现出强劲的投资者需求。

逆回购操作频繁放量

• 央行操作：10月22日至25日，央行连续开展逆回购操作，10月25日操作量达2000亿元。
• 流动性管理：央行表示将综合考虑流动性状况和金融机构需求，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。

多地成立信用保障基金，助力国企债券风险化解

• 政策背景：自2020年以来，部分省份的国企债务压力上升，个别地方发生债券违约。
• 基金设立：河北、河南、广西、天津等地已设立信用保障基金，甘肃兰州、山东潍坊正在筹备中。
• 资金来源：主要由地方财政、国企及金融机构提供，用于化解债务风险和增信。

行业动态与公司要闻

中兴通讯倪飞：预计2021年终端出货量超1亿部，半数采用自研芯片

• 战略方向：中兴终端全面聚焦5G，构建全场景5G终端生态。
• 出货预测：预计全年出货量超1亿部，其中50%采用自研芯片。
• 应用领域：覆盖个人通讯、家庭、车联网、工业监控等。

电厂供煤持续大于耗煤，存煤水平快速提升

• 数据情况：自10月5日起，全国统调电厂供煤连续20日大于耗煤，10月23日供煤超200万吨。
• 存煤情况：10月24日，电厂存煤达9569万吨，较9月底增加1700万吨，可用17天。
• 政策支持：煤炭产能释放、大秦线检修完毕，电厂供煤将进一步提升，电煤安全保障能力增强。

国都策略视点

市场环境边际改善，指数缓升结构轮动

1. 宏观基本面：

   • 经济阶段性由缓转稳，四季度财政支出发力、基建投资稳中缓升。
   • 两年平均增速有望反弹，消费和生产传统旺季推动数据回暖。

2. 宏观政策：

   • 宽货币稳信用预期上升，但降准短期难以兑现。
   • 央行三季度例会表明对宏观形势的谨慎态度，稳地产、促消费等政策或将逐步落地。

3. 金融环境：

   • 美联储Taper计划逐步清晰，美债利率与美元上行进入中后段，对新兴市场冲击减弱。
   • 我国资本市场改革开放稳步推进，北交所即将开板，需稳定国内金融环境。
   • 中美关系趋于缓和，部分经贸领域存在改善预期。

4. 通胀预期：

   • 大宗商品“保供稳价”、电力“顺价保供”政策缓解供需压力。
   • 工业通胀将筑顶回落，传导至消费通胀压力有限。
   • 预计未来12个月CPI同比涨幅不超过2%。

风险提示

• 美联储政策收紧
• 经济恢复动力减弱
• 海外市场大幅震荡

重点公司公告摘要

• 洽洽食品：部分产品提价，以应对成本上升。
• 上海机场：Q3亏损扩大，可能受疫情影响及行业竞争加剧。

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

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