20220610-中原证券-计算机行业点评报告_1-4月软件产业表现好于预期_信息安全和工业互联网表现优异_5页_802kb

软件产业1-4月表现总结

核心内容概述

2022年1-4月，我国软件产业整体表现好于预期，尽管局部区域疫情对行业造成了一定影响，但行业收入与利润均展现出较强的韧性。从数据来看，软件产业收入同比增长10.8%，利润总额同比下降1.4%，但较2020年同期有所改善。部分细分行业表现尤为突出，信息安全和工业互联网平台服务成为增长亮点。

主要观点

• 整体表现优于预期：1-4月软件产业收入和利润数据均显示，尽管受疫情影响，但行业并未出现明显下滑，甚至好于2020年同期。
• 收入增速有所放缓：1-4月软件产业收入增速较2021年全年下降7.5个百分点，较1-3月下降0.8个百分点，但依然高于2020年同期。
• 利润降幅收窄：利润总额同比下降1.4%，但较1-3月回升2.5个百分点，表明企业盈利能力有所改善。
• 细分行业分化明显：
  • 一级子行业：信息安全行业增速领先，其他行业如软件产品、信息技术服务等也保持了两位数增长，而嵌入式系统软件增速大幅下滑。
  • 二级子行业：工业互联网平台服务以19.4%的增速领涨，显示工业数字化转型需求强劲；云计算和大数据服务增速最低，仅为9.0%，表明其景气度有所下滑。

关键信息

1. 软件产业整体数据

• 收入：2022年1-4月软件产业收入达2.77万亿元，同比增长10.8%。
• 利润：利润总额为2785亿元，同比下降1.4%。
• 对比历史：收入增速好于2020年同期（-0.1%），利润降幅好于2020年同期（-2.3%）。

2. 细分行业表现

• 一级子行业：
  • 嵌入式系统软件增速下降16.9个百分点，仅为0.5%。
  • 信息安全行业增速达12.4%，成为唯一领涨的一级子行业。
  • 软件产品、信息技术服务增速分别为10.5%和12.3%。
• 二级子行业：
  • 工业互联网平台服务增速19.4%，高于行业平均水平。
  • 工业产品软件增速12.2%，也高于行业整体水平。
  • 云计算和大数据服务增速仅为9.0%，同比下降17.8个百分点，景气度明显下滑。
  • 电子商务平台服务和IC设计增速分别为18.8%和16.3%，较上年同期降幅分别为7.6和3.3个百分点。

3. 投资评级

• 行业投资评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 国际局势的不确定性；
• 通货膨胀下上游企业削减开支；
• 地方债务风险释放；
• 疫情发展超预期。

附注

本报告由中原证券分析师唐月撰写，提供行业分析与投资建议，仅供专业投资者参考。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者应结合自身情况谨慎决策。