2018-原油价格百年史_沧桑百年_瞬间春秋_106页-6mb

沧桑百年 瞬间春秋：原油价格百年史总结

核心内容

本文回顾了全球原油价格从1861年至今的演变历程，梳理了石油工业的发展脉络，分析了油价波动背后的经济、技术及地缘政治因素。通过两轮完整的油价大周期（1950-1985年与1986-2016年），揭示了油价的周期性特征及影响因素。同时，回顾了石油工业从早期技术突破到垄断时代，再到OPEC主导以及现代多元化发展的历史进程。

主要观点

• 油价周期性规律：原油价格的波动呈现出明显的周期性，每轮周期平均持续30-35年，其中价格大起大落的阶段平均为15-17年。
• 地缘政治的影响：石油价格受地缘政治事件影响显著，如1973年第四次中东战争、1979年伊朗革命、1980年两伊战争、1990年海湾战争、2003年伊拉克战争、2011年利比亚内乱等。
• 金融市场的作用：1983年WTI原油期货上市后，原油价格走势受到金融市场影响显著，尤其是2000年后，大宗商品成为养老基金等重要投资标的。
• 美元汇率的影响：由于石油以美元计价，美元汇率的变化对油价有重要影响，美元贬值通常推动油价上涨。
• 技术进步与产能扩张：石油工业的发展离不开技术进步，如旋转钻井、管道运输、水力压裂等技术推动了石油开采和运输效率的提升。
• OPEC的作用：OPEC的成立标志着产油国开始主导石油定价权，其减产和增产决策对国际油价产生深远影响。
• 新兴市场与需求变化：亚洲国家的崛起推动了全球原油需求增长，尤其是在2000年后，成为全球石油需求增长的重要驱动力。
• 页岩油革命：2008年金融危机后，美国页岩油产量迅速上升，改变了全球石油供需格局。

关键信息

1. 油价百年周期

• 第一轮周期（1950-1985年）：

  • 高点：1980年
  • 价格波动大起大落阶段：1971-1986年
  • 时长：35年
  • 波动时长：15年

• 第二轮周期（1986-2016年）：

  • 高点：2011年
  • 价格波动大起大落阶段：1999-2016年
  • 时长：30年
  • 波动时长：17年

2. 油价波动的四个阶段

• 第一阶段：供过于求，价格低迷，刺激需求增长，OPEC限产以促进价格回升。
• 第二阶段：供需失衡，价格暴涨，推动资本开支，伴随地缘政治冲突加剧。
• 第三阶段：高油价抑制需求，引发高通胀，市场寻找替代能源，供需逐步趋于平衡。
• 第四阶段：新增产能过剩，价格下跌，OPEC减产以稳定价格，但市场份额下降导致价格战。

3. 地缘政治事件对油价的影响

• 1973年第四次中东战争：引发第一次石油危机，油价从2美元/桶涨至11.5美元/桶。
• 1979年伊朗伊斯兰革命：油价从14美元/桶上涨至31.6美元/桶。
• 1980年两伊战争：油价从31.6美元/桶上涨至36.8美元/桶。
• 1990年海湾战争：油价从18.2美元/桶涨至23.7美元/桶。
• 2003年伊拉克战争：油价受冲击，出现剧烈波动。
• 2011年利比亚内乱：油价受到严重冲击。

4. 石油工业的发展历程

• 起源（1859年以前）：第一口现代化油井的出现标志着石油工业的开端。
• 工业化阶段（1911年以前）：技术进步推动石油开采、运输和炼化，石油逐步成为主要能源。
• 石油七姐妹垄断时代（1911-1960年）：
  • 石油七姐妹包括：埃克森、美孚、英国石油、壳牌、德士谷、海湾、雪佛龙。
  • 通过租让权、协议等手段控制全球石油资源，形成世界石油卡特尔。
• OPEC主导时代（1960-1991年）：
  • OPEC通过减产和禁运控制油价，影响力达到顶峰。
  • 两次石油危机（1973-1978年、1978-1986年）引发油价暴涨，推动全球进入滞胀阶段。
• 亚洲崛起与金融危机（1991-1999年）：
  • 亚洲成为新的石油需求增长点。
  • 亚洲金融危机导致油价大幅下跌。
• 量化宽松、页岩革命与市场份额战（2009-2015年）：
  • 美联储量化宽松政策刺激油价上涨。
  • 美国页岩油产量迅速增加，挑战OPEC主导地位。
• 新一轮减产协议达成（2016-2017年）：
  • OPEC减产协议推动油价回升。
  • 页岩油成本下降，活跃钻机数增加，促进产量恢复。
• 中高油价时代的开始（2016年后）：
  • 伊朗原油禁运和委内瑞拉产量下降，全球剩余产能降至历史低点。
  • OPEC减产执行率高，OECD库存降至五年均值以下。
  • 美国页岩油产量增速受制于基础设施限制。

图表与数据

• 图1：1861-2016年全球石油价格演变历程。
• 图2：两轮油价大周期（单位：美元/桶）。
• 图3：地缘政治冲突对油价的影响。
• 图4-5：1859年第一口油井与1865年钻井狂潮。
• 图6：美国原油产量（1859-1910年）。
• 图7：纺锤顶油田的开发。
• 图8-9：标准石油公司盈利与拆分。
• 图10-12：1910-1960年油价与二战期间各国石油产量。
• 图13：福特T型车。
• 图14-15：1920-1940年全球石油产量。
• 图16：1996、2006、2016年全球已探明石油储量分布。
• 图17：石油七姐妹。
• 图18：《红线协定》划定范围。
• 图19：1965-1980年中东产量占比。
• 图20：1900-2000年全球新发现原油储量。
• 图21-22：1950年与1960年美国能源结构。
• 图23：1960-1991年油价波动情况。
• 图24：1960-1973年油价走势。
• 图25：1960年巴格达会议。
• 图26：美国石油进口依赖度。
• 图27：美国日均石油产量。
• 图28：第一次石油危机期间油价。
• 图29-30：西方国家对石油进口依赖度与消费增长率。
• 图31：欧美通货膨胀率。
• 图32：石油价格战期间油价波动。
• 图33：美日英GDP增速。
• 图34：第二次石油危机期间油价。
• 图35-37：伊朗、两伊石油产量。
• 图38：美联储量化宽松政策。
• 图39：美元贬值与油价走势。
• 图40：不同油气资源的矿藏位置。
• 图41-43：不同页岩形态与钻井技术。
• 图44-45：页岩油产量与成本。
• 图46：全球及北美地区原油需求情况。
• 图47：2007-2009年油价波动。
• 图48：2014-2017年油价走势。
• 图49：ISIS控制区域。
• 图50：2008-2016年OPEC季度产量。
• 图51：美国各盆地页岩油产量。
• 图52：伊朗历年石油产量及出口量。
• 图53：委内瑞拉原油产量。
• 图54：OPEC剩余有效产能。
• 图55：OPEC主要国家减产执行率。
• 图56：OECD库存。
• 图57：中国原油和成品油库存。
• 图58：二叠纪盆地到墨西哥湾沿岸新建管道计划。

表格与数据

• 表1：1928年伊拉克石油公司股权分配。
• 表2：二战前西方石油公司在中东国家租让地情况。
• 表3：1975-1977年OPEC成员国油价政策冲突。
• 表4：OPEC 1987年减产配额。
• 表5：OPEC原油生产能力估计。
• 表6：金融危机以来亚洲主要国家石油需求变化。
• 表7：亚洲金融危机期间世界石油供需关系。
• 表8：2008-2010年全球原油需求情况。
• 表9：美国四轮量化宽松货币政策。
• 表10：伊核协议签订过程。
• 表11：伊核协议要点摘要。
• 表12：三大页岩油产区钻机数目下降情况。
• 表13：OPEC各国石油财政收支平衡价格。
• 表14：OPEC减产协议分配方案。
• 表15：OPEC剩余产能分布。

总结

原油价格百年史是一部与人类工业文明发展密切相关的史诗。从1859年第一口现代化油井的出现，到石油七姐妹的垄断，再到OPEC主导定价，最后进入多元化市场定价时代，石油不仅推动了经济的繁荣，也深刻影响了全球政治格局。地缘政治冲突、技术进步、金融市场变化以及供需关系的调整，都是影响油价的重要因素。2016年后，全球石油市场进入新的周期，OPEC减产、伊朗禁运、委内瑞拉产量下降，推动油价回升，标志着中高油价时代的开始。