20250922-大越期货-聚烯烃早报_18页_777kb

聚烯烃早报总结 (2025-9-22)

LLDPE分析

基本面

• 宏观：官方及财新PMI有所改善，出口增速放缓，原油价格震荡，中美领导人通话。
• 供需：农膜旺季需求，下游开工提升但需求仍偏弱，LLDPE现货价格7180，基本面中性。

技术面

• 基差：11（升贴水比例0.2%），中性。
• 库存：综合库存55.1万吨（+0.6万吨），偏空。
• 盘面：主力合约收盘价在20日线下，偏空。
• 持仓：主力持仓净空头，偏空。

预期与风险

• 今日走势震荡偏弱。
• 利多因素：地缘动荡、旺季需求。
• 利空因素：同比需求偏弱、原油波动。

PP分析

基本面

• 宏观：制造业PMI改善，出口增速放缓，原油震荡，资源政策推动。
• 供需：下游转向旺季，需求较往年偏弱，PP现货价6800，基本面中性。

技术面

• 基差：-114（升贴水比例-1.6%），偏空。
• 库存：综合库存55.1万吨（-2.5万吨），中性。
• 盘面：主力合约收盘价在20日线下，偏空。
• 持仓：主力持仓净空头，偏空。

预期与风险

• 今日走势震荡偏弱。
• 利多因素：地缘动荡、旺季需求。
• 利空因素：同比需求偏弱、原油大幅波动。

数据综合

基差与库存

• LLDPE基差中性，PP基差偏空，库存均中性偏高。
• 聚烯烃内外价差波动，总体偏空。

供需平衡

• 聚乙烯产能与消费量逐年增长，库存季节性波动；聚丙烯趋势类似。

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，决策须谨慎。