> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货于2026年5月11日发布的《焦炭日报：延续反弹》，主要分析了焦炭市场的近期走势、库存变化、利润状况、下游需求及市场消息对价格的影响，旨在为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 - **焦炭价格走势**：本周焦炭主力合约延续反弹趋势，收盘价为1868元，较前一交易日上涨1.25%。价格在1900元附近面临压力，而在1850元附近存在支撑。 - **库存情况**：截至5月8日，247家钢厂焦炭库存下降5.19万吨至685.49万吨，港口焦炭库存微增0.15万吨至316.9万吨，综合库存减少8.15万吨至1082.39万吨，仍处于历史同期最高水平。 - **利润状况**：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利58元，已连续8周保持盈利。地区间盈利差异明显，河北准一级焦盈利105元/吨，山西和山东分别为94元/吨和84元/吨，内蒙二级焦盈利40元/吨。 - **下游需求**：本周247家钢厂高炉开工率为83.26%，盈利率环比上升9.09%至60.17%，日均铁水产量维持在238.91万吨附近，显示钢厂对焦炭的需求仍保持稳定。 - **上游焦煤**：焦煤社会库存总量周环比下降66.59万吨至2528.45万吨，同比下降4.38%。五一假期期间，焦企补库行为导致独立焦企炼焦煤库存减少59.9万吨至1034.08万吨。 - **市场消息**：美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，市场对中美经贸磋商的预期有所回暖，有助于提振市场情绪。 - **综合判断**：在成本支撑增强、供应端利润改善、产量回升以及需求端保持稳定的基础上，叠加中美贸易谈判预期的积极影响，焦炭短期走势偏强。 ## 关键信息 ### 价格与成交量 - 焦炭主力合约收盘价：1868元 - 涨幅：1.25% - 成交量：16936手 - 增仓：312手 ### 库存变化 - 钢厂焦炭库存：685.49万吨（周环比下降5.19万吨） - 港口焦炭库存：316.9万吨（周环比微增0.15万吨） - 综合库存：1082.39万吨（周环比下降8.15万吨） ### 利润情况 - 全国独立焦化厂平均吨焦盈利：58元/吨 - 河北准一级焦盈利：105元/吨 - 山西准一级焦盈利：94元/吨 - 山东准一级焦盈利：84元/吨 - 内蒙二级焦盈利：40元/吨 ### 下游需求 - 高炉开工率：83.26% - 铁水日均产量：238.91万吨 - 钢厂盈利率：60.17%（环比增加9.09%） ### 焦煤情况 - 社会库存总量：2528.45万吨（周环比下降66.59万吨，同比下降4.38%） - 独立焦企炼焦煤库存：1034.08万吨（周环比下降59.9万吨） ### 市场消息 - 中美经贸磋商预期有所回暖，可能对市场情绪产生积极影响。 ## 总结 本报告指出，焦炭市场在近期表现出反弹迹象，主要受成本支撑增强、供应端利润改善及需求端保持稳定等因素影响。尽管综合库存仍处于历史同期高位，但市场情绪因中美贸易谈判预期而有所提振，短期焦炭价格或将继续偏强运行。投资者可关注盘中高点1900元附近的压力以及5天均线1850元附近的支撑，同时留意下游钢厂补库节奏及政策动向对市场的影响。