20260309-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

报告摘要

钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱及玻璃市场的最新动态，涵盖了价格走势、库存情况、供需变化、成本与利润分析以及季节性因素对市场的影响。

钢材市场分析

主要观点

成本支撑：伊朗地缘冲突带动原油及能化板块上涨，形成对焦煤、铁矿的成本支撑。
政策影响：两会后房地产政策以稳为主，刺激有限，市场预期回归基本面。
供应与需求：铁水产量逐步恢复，但钢厂盈利率回落限制增产，热卷产量下降缓解供应压力；出口接单下滑，热卷库存高企带来去库压力，短期反弹高度有限。
价格走势：
- 螺纹钢01合约收盘价为3174元/吨，较3月6日上涨33元。
- 热卷01合约收盘价为3291元/吨，较3月6日上涨28元。
月差情况：螺纹钢和热卷的月差变化较小，显示市场预期趋于稳定。
基差情况：螺纹钢和热卷主力合约基差季节性波动，上海和北京地区基差变化不大。
价差分析：卷螺差保持稳定，显示卷材与螺纹钢之间的价差未发生明显变化。

铁矿市场分析

主要观点

价格支撑：近月价格因可贸易资源偏紧而存在支撑，但上方空间受高供给压力、弱需求现实及中长期地缘结构性问题限制。
价格数据：
- 01合约收盘价为741元/吨，较3月6日上涨12元。
- 05合约收盘价为784.5元/吨，较3月6日上涨12.5元。
- 09合约收盘价为758元/吨，较3月6日上涨11.5元。
基差情况：01合约基差为35元，05合约基差为-7.5元，09合约基差为17.5元。
基本面数据：
- 日均铁水产量略有下降，显示需求疲软。
- 45港疏港量增加，显示供应端压力有所释放。
- 全球发运量上升，澳洲发运量下降，显示供应端波动。
- 45港到港量大幅上升，显示供应端增加。
- 45港库存和钢厂库存均略有上升，显示库存压力持续。

煤焦市场分析

主要观点

供应压力：国内煤矿复产推进，蒙煤通关恢复较快，焦煤短期过剩矛盾加剧。
需求改善：焦炭受入炉煤成本松动及化产品价格上涨影响，焦化利润改善，焦企开工有望抬升。
价格走势：
- 焦煤09-01月差为-209.5元，焦煤05-09月差为-93.5元，焦煤01-05月差为303元。
- 焦炭09-01月差为-93.5元，焦炭05-09月差为-66.5元，焦炭01-05月差为160元。
利润分析：盘面焦化利润为-18元，显示焦化行业仍处于亏损状态。
比值分析：矿焦比、螺焦比、炭煤比均保持稳定，显示市场结构未发生显著变化。

铁合金市场分析

主要观点

成本支撑增强：短期铁合金下方成本支撑逐渐增强。
需求疲软：下游钢材终端需求较弱，板材高库存压力限制上涨空间。
价格走势：
- 硅铁基差在不同地区波动，显示区域价格差异。
- 硅锰基差在内蒙古地区有所下降，其他地区则保持稳定。
现货价格：硅铁和硅锰现货价格在不同地区有所上涨，但整体需求疲软。
价差分析：双硅价差为-262元，显示硅铁与硅锰之间的价差未发生明显变化。

纯碱市场分析

主要观点

供应影响：供应端检修或增加，阶段性影响产量。
库存表现：中游库存偏高，一旦负反馈发生，现货压力巨大。
价格走势：
- 纯碱05合约收盘价为1276元/吨，09合约收盘价为1330元/吨，01合约收盘价为1358元/吨。
- 月差(5-9)为-54元，月差(9-1)为-28元，月差(1-5)为82元。
价差分析：重碱-轻碱价差在不同地区保持稳定，显示市场结构未发生显著变化。
成本与利润：纯碱成本与利润趋势显示中游成本较高，但利润未明显改善。

玻璃市场分析

主要观点

产销偏弱：当前玻璃产销暂时偏弱，市场处于恢复期。
库存压力：中游库存偏高，一旦负反馈发生，现货压力巨大。
供应预期：点火和冷修消息不断，沙河待点火的新线较多，供应回归预期存在。
价格走势：
- 玻璃05合约收盘价为1104元/吨，09合约收盘价为1211元/吨，01合约收盘价为1280元/吨。
- 月差(5-9)为-107元，月差(9-1)为-69元，月差(1-5)为176元。
产销情况：沙河、湖北、华东、华南地区日度产销率有所波动，显示需求疲软。
成本与利润：不同工艺成本和利润显示市场成本较高，但利润未明显改善。

关键信息汇总

市场	主要因素	趋势
钢材	成本支撑、政策稳为主、库存压力	价格小幅上涨，反弹高度有限
铁矿	可贸易资源偏紧、高供给压力、弱需求	价格存在支撑，但上方空间受限
煤焦	供应过剩、需求改善	焦煤短期过剩，焦炭利润改善
铁合金	成本支撑增强、需求疲软	上涨空间有限
纯碱	供应检修、库存偏高	价格空间一般，需关注库存积累
玻璃	产销偏弱、库存压力、供应回归	价格小幅上涨，需求待验证

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