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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，发布日期为2026年6月1日。报告主要分析了国内及国际植物油与豆粕市场的行情走势、供需变化及交易策略，涵盖豆油、棕榈油、菜籽油及豆粕、菜粕等主要品种。

行情复盘
- 菜籽油主力合约OI2609报收于9906元/吨，日环比上涨0.20%，日增仓23323手，表现较强。
- 棕榈油主力合约P2609报收于9592元/吨，日环比下跌0.07%，日减仓4688手。
- 豆油主力合约Y2609报收于8553元/吨，日环比上涨0.18%，日减仓953手；次主力合约Y2701报收于8517元/吨，日环比上涨0.22%，日增仓3849手。
市场逻辑
- 国际油价高位震荡，植物油逐步脱敏，市场更多关注供需格局。
- 国内豆油基本面偏空，大豆大量到港，油厂开机率回升，市场需求清淡，导致豆油垒库。
- 棕榈油进口亏损减少，港口库存增加，基本面偏弱。
- 菜籽油库存偏低，叠加加拿大降雨不利油菜籽生长，支撑菜油偏强走势。
交易策略
- 植物油板块多空因素交织，高位震荡为主，建议日内交投。
- 各主力合约压力位与支撑位如下：
  - Y2609：压力位8900，支撑位8358
  - Y2701：压力位8794，支撑位8288
  - P2609：压力位9993，支撑位9200
  - P2701：压力位10800，支撑位9174
  - OI2609：压力位10000，支撑位9566
  - OI2701：压力位10060，支撑位9095

行情复盘
- 豆粕主力合约M2609报收于2991元/吨，日环比下跌0.10%，日减仓37154手；次主力合约M2701报收于3052元/吨，日环比下跌0.20%，日增仓10346手。
- 菜粕主力合约RM2609报收于2301元/吨，日环比下跌0.13%，日增仓13手；次主力合约RM2701报收于2253元/吨，日环比下跌0.35%，日增仓12674手。
市场逻辑
- 国内豆粕现货报价2923元/吨，环比上涨22元/吨，但基差报价下跌，显示期货贴水。
- 巴西大豆进口顺畅，港口库存积压，现货压力制约盘面涨幅，预计豆粕期价将在2950-3020元区间震荡。
- 菜粕需求清淡，部分贸易商观望采购，库存增加但下跌空间有限。
交易策略
- 豆粕与菜粕市场呈现上压下承格局，建议震荡交易。
- 各主力合约压力位与支撑位如下：
  - M2607：压力位3000，支撑位2680
  - M2609：压力位3150，支撑位2833
  - M2701：压力位3222，支撑位2942
  - RM2607：压力位2560，支撑位2183
  - RM2609：压力位2600，支撑位2274
  - RM2701：压力位2500，支撑位2203

国际因素：
- 美国原油期货单周下跌，市场等待美以伊停火协议。
- 美国EPA发布新规，要求生物柴油和可再生柴油产量增长超60%。
- 巴西呼吁提高常规柴油中生物柴油混合比例以应对能源价格危机。
国内因素：
- 5月21周末，国内三大食用油库存总量为203.95万吨，同比增加2.01%。
- 豆油库存同比增加19.86%，棕榈油库存同比增加128.07%，菜油库存同比下降57.77%。
- 豆粕库存环比增加12.85%，菜粕库存增加近8千吨，市场承压。
现货数据：
- 张家港豆油现货均价8800元/吨，基差247元/吨。
- 广东棕榈油现货均价9520元/吨，基差-72元/吨。
- 江苏地区四级菜油现货价格10330元/吨，基差424元/吨。