20231113-华安证券-中观景气纵览第49期_钢材_水泥_MDI_燃气景气改善幅度居前_35页_703kb

钢材、水泥、MDI、燃气景气改善幅度居前 - 中观景气纵览第49期总结

核心内容概述

本期中观景气指数显示，消费、成长、周期、金融板块表现各异。消费板块整体偏弱，部分细分领域如白酒、汽车零售、美容护理表现相对较好；成长板块中光伏价格指数持续走跌，但电影票房累计同比有所改善；周期板块中能源、有色回调，但建材、部分化工品表现强劲；金融板块交投有所改善，但银行、保险、地产景气仍偏弱。

主要观点

消费板块整体偏弱

• 白酒：茅台整箱、散货价均上涨，五粮液、国窖价格持平。
• 汽车：10月周度零售销量同比震荡上行，新能源车市场表现强劲。
• 美容护理：日同比上升。
• 农产品：玉米、大豆、小麦价格均下跌。
• 饲养：鸡肉价格微跌，仔猪价格上涨，猪肉价格下跌。

成长板块表现

• 光伏：价格指数延续走跌，行业整体承压。
• 电影：票房累计同比增速边际改善，显示消费复苏迹象。

周期板块分化

• 能源：原油、煤炭价格下跌，黄金、白银小幅回落，但铜价、吨铝利润回升。
• 建材：水泥价格整体上涨，玻璃价格微跌。
• 化工：MDI、PTA价格回升，尿素价格上涨，但乙烯价格下跌，丙烯价格上涨。
• 钢铁：螺纹钢、钢坯价格上涨，但钢厂产能利用率回落。
• 航运港口：出口、沿海、内贸运价指数均上涨。

金融板块景气回落

• 地产：30大城市商品房成交面积同比增速大幅下滑。
• 保险：保费同比增速回落，五大险企均出现下滑。
• 银行：9月贷款余额同比增速下降，市场交投有所改善但景气仍偏弱。

关键信息

消费板块

• 白酒：茅台整箱、散货价格均上涨，显示高端白酒需求坚挺。
• 汽车：10月周度销量同比震荡上升，新能源车市场增长显著。
• 农产品：玉米、大豆、小麦价格下跌，反映市场供需偏弱。
• 饲养：仔猪价格上涨，猪肉价格下跌，显示猪周期波动。

成长板块

• 光伏：价格指数持续下跌，行业面临价格压力。
• 电影：票房累计同比增速改善，显示娱乐消费回暖。

周期板块

• 能源：原油、煤炭价格下跌，黄金、白银小幅回落。
• 基本金属：铜价上涨，锡价、铝价下跌。
• 建材：水泥价格整体上涨，玻璃价格微跌。
• 化工：MDI、PTA价格回升，尿素价格上涨；乙烯价格下跌，丙烯价格上涨。
• 钢铁：螺纹钢、钢坯价格上涨，产能利用率回落。
• 航运：出口、沿海、内贸运价指数均上涨，显示物流需求回暖。

金融板块

• 地产：销售端表现疲软，成交面积同比大幅下滑。
• 保险：保费收入同比下滑，行业景气度承压。
• 银行：贷款余额增速下降，市场交投有所改善但整体偏弱。

景气改善幅度居前的行业

• 钢材：螺纹钢、钢坯价格上涨，显示需求回暖。
• 水泥：全国及多数区域水泥价格上涨，建筑活动活跃。
• MDI：价格大幅回升，显示化工品景气度改善。
• 燃气：LNG出厂价指数上涨，能源需求稳定。

总结

本期中观景气指数显示，消费与成长板块整体偏弱，但部分细分领域如白酒、电影表现较好；周期板块中建材、化工、钢铁等材料类行业景气改善明显，成为市场亮点；金融板块整体景气度偏弱，地产、保险、银行等子行业面临压力。总体来看，钢材、水泥、MDI、燃气的景气改善幅度居前，反映经济复苏在部分传统行业中的体现。