20210907-中邮证券-晨会纪要_8页_987kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告为中邮证券发布的市场分析文档，涵盖多个领域，包括宏观研究、行业研究（金融、医药、TMT）、策略研究、昨日要闻、投资评级标准及公司简介等。报告提供了市场数据、行业动态、公司业务介绍及投资建议，旨在为投资者提供全面的市场分析和决策参考。

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主要观点与关键信息

一、宏观研究

• 宏观杠杆率趋稳回落：2020年末我国宏观杠杆率为279.4%，较上年末增长23.5个百分点。2021年一季度杠杆率下降2.6个百分点，显示宏观杠杆率已连续三个季度回落。
• 政策监管加强：央行对第三方互联网平台存款业务进行规范，以降低金融风险外溢。高风险银行通过互联网平台吸收异地存款的情况较为突出，监管趋严有助于防范系统性风险。
• 流动性压力不大：SHIBOR利率处于正常水平，中债国债收益率缓步回落，LPR维持不变，显示流动性环境相对宽松。

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二、行业研究

1. 金融行业

• 股指表现：9月6日，上证综指、深证成指、沪深300及恒生指数均上涨，涨幅分别为2.59%、1.87%、1.83%、1.12%。
• 国债期货：TF2109、TF2112等国债期货价格微幅波动，部分品种出现下跌。
• 保险行业：银保监会拟修订《保险集团公司监督管理办法》，加强治理、风险管理及非保险子公司监管，短期内可能抑制业务扩张，但长期有助于行业稳健发展。

2. 医药行业

• 中药材涨价：受疫情和异常天气影响，中药材价格普遍上涨，部分品种涨幅超过200%。
• 中药板块受益：中药材价格上涨将利好中药企业，未来需求增长与价格上升趋势有望持续。

3. TMT行业

• VR技术发展：HTC推出VR平台Beatday测试版，聚焦音乐元宇宙，推动消费电子产业链发展。
• 智能汽车与IT融合：欧菲光布局智能汽车业务，包括车身电子、智能中控、ADAS等，苹果产业链或切入汽车智能业务。
• 游戏行业展望：腾讯《英雄联盟手游》早于预期发布，有望提振市场信心，花旗维持“买入”评级。
• 三七互娱业绩增长：预计三季度净利润同比增长超30%，表现强劲。

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三、策略研究

• 短期市场观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会。医药、汽车、食品饮料等行业表现较好，而房地产、银行等板块下跌。
• 市场情绪与估值：市场情绪一般，但封板成功率较高，中小盘估值更具性价比。
• 行业投资建议：关注未来景气度高、长期确定性强的板块，如新能源、光伏等。建筑材料、机械设备等板块估值处于低位，具备投资价值。

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四、昨日要闻

• 碳中和投资：2060年实现碳中和需约136万亿元投资，全国碳交易市场有望扩大。
• 商业发展：北京将打造千亿级国际化商圈，吸引大量首店和创新店。
• 疫情防控：新增本土无症状感染者1例，广州报告，与境外输入病例基因测序高度同源。
• 疫苗研发：国药集团提交第三针加强补种方案，等待审批。
• 新股发行：本周有多只新股申购，包括大地海洋、凯盛新材、万事利等，部分发行市盈率较高。

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五、投资评级标准

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，以未来6个月内涨幅与沪深300指数对比为依据。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市，以行业指数涨幅与沪深300指数对比为依据。
• 可转债投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，以未来6个月内涨幅与中信标普可转债指数对比为依据。

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六、分析师声明与免责声明

• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告内容独立、客观、公平。
• 免责声明：中邮证券不具备对报告内容的绝对准确性与完整性保证，报告仅供参考，不构成投资建议，公司不承担因使用报告内容而产生的损失责任。

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七、公司简介

• 公司背景：中邮证券成立于2002年，注册资本50.6亿元，为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：公司已在多个省市设立分支机构，服务网络覆盖广泛。

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结构总结

领域	关键信息
宏观研究	宏观杠杆率趋稳回落，央行加强监管，流动性压力不大
行业研究	金融、医药、TMT行业表现突出，政策支持与市场情绪影响显著
策略研究	大盘震荡，结构性机会明显，关注高景气度与估值低位板块
昨日要闻	碳中和投资、商业发展、疫情防控、疫苗研发、新股发行
投资评级标准	分为股票、行业、可转债三类，以未来涨幅为依据
公司简介	中邮证券为邮政集团控股，业务全面，分支机构遍布全国