20210909-中邮证券-晨会纪要_8页_987kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份综合性的研究报告，涵盖宏观经济、金融、物流、医药及TMT行业等多个领域，同时包含分析师信息、投资评级标准及免责声明等内容。报告内容主要聚焦于近期市场动态、政策变化、行业发展趋势及投资建议，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

宏观经济研究

• 进出口增长显著：2021年1-8月，我国进出口总值达24.78万亿元人民币，同比增长23.7%，其中出口增长23.2%，进口增长24.4%。
• 贸易顺差扩大：贸易顺差2.34万亿元，同比增长17.8%。
• 主要贸易伙伴增长：对东盟、欧盟、美国等主要贸易伙伴进出口均实现增长，其中对美贸易顺差增加16.9%。
• 民营企业表现突出：民营企业进出口增长29.9%，占外贸总值的48.1%，成为增长主力。

金融研究

• 券商短融券发行：9月7日，招商证券、中信建投证券等首批券商短融券成功发行，共募集90亿元，标志着央行修订后的《证券公司短期融资券管理办法》正式实施。
• 投资逻辑：建议关注大财富管理业务占比高的头部券商。
• 风险提示：政策效果不及预期、流动性紧缩、市场整体下行等风险需警惕。

物流研究

• 物流行业表现：9月8日，物流Ⅱ指数上涨0.95%，资金净流入0.94亿元。
• 新上市股票：中铁特货、顺丰股份等新股表现强劲，资金流入明显。
• 国际物流博览会：将于9月23日-25日在深圳举行，聚焦“数智化”与“供应链制胜”，推动行业技术革新。

医药研究

• 国产mRNA疫苗进展：我国首个mRNA新冠疫苗车间建成并交付，预计下月投产。
• 优势分析：相比欧美疫苗，国产mRNA疫苗安全性更高、国产化程度更高、储存成本更低。
• 投资建议：关注国产疫苗研发进展及上市节奏。
• 行业风险：研发不及预期、同业竞争加剧。

TMT研究

• 中国移动光缆采购：普通光缆集采规模扩大，利好光纤与光模块行业。
• 苹果发布会：9月15日召开，建议谨慎关注相关产业链公司。
• 汽车芯片前景广阔：Intel预测2030年芯片将占高端汽车BOM的20%以上，汽车芯片市场将超1150亿美元。
• 元宇宙发展：元宇宙产业处于早期，技术日趋成熟，AR/VR、5G、云计算等技术推动其发展，预计2024年中国云游戏市场规模达420亿元。

策略研究

• 短期市场观点：大盘震荡为主，存在结构性机会，传媒、采掘、公用事业等板块表现较好。
• 流动性分析：流动性压力不大，SHIBOR利率平稳，市场情绪向好。
• 估值分析：整体估值合理，风格不明朗。
• 行业建议：继续关注食品饮料行业，因其高盈利支撑高估值；建筑材料、公用事业等估值低位板块具备性价比。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC登记编号：S1340511010001，Email: chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：郭惊华、魏大朋，SAC登记编号分别为S1340521050001、S1340521070001
• 研究助理：王文颢，SAC登记编号：S1340121070021，Email: wangwenhao@cnpsec.com

投资评级标准

• 股票评级：
  • 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数10%-20%
  • 中性：涨幅介于-10%-10%
  • 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上
  • 中性：涨幅介于-5%-5%
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上
• 可转债评级：
  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
  • 中性：涨幅介于-5%-5%
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

其他重要信息

• 央行政策：货币政策处于常态化区间，新增3000亿元支小再贷款额度，利率约为5.5%。
• 工信部政策：推动中小企业“专精特新”发展，制定相关支持政策。
• 疫情动态：9月6日新增确诊病例36例，均为境外输入。
• 公司简介：中邮证券是中国邮政集团控股的证券公司，注册资本50.6亿元，业务范围广泛，覆盖证券经纪、自营、咨询、基金销售、资产管理等多个领域。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告结论为独立判断，不构成投资建议，公司不承担因使用报告内容而产生的损失责任。
• 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者请谨慎对待。
• 报告版权属于中邮证券，未经许可不得翻版、复制或发布。

结构与内容简明总结

领域	关键信息
宏观经济	进出口增长显著，贸易顺差扩大，民营企业增速最快，主要贸易伙伴增长。
金融	券商短融券发行，头部券商更受关注，流动性压力不大，市场情绪向好。
物流	行业资金净流入，新上市股票表现强劲，国际物流博览会推动行业发展。
医药	国产mRNA疫苗投产，具备三大优势，建议关注疫苗研发进展及上市节奏。
TMT	中国移动光缆集采规模扩大，苹果发布会召开，汽车芯片需求增长，元宇宙前景广阔。
策略	市场震荡为主，结构性机会显现，关注食品饮料、建筑材料等板块。
投资评级	提供股票、行业及可转债的详细投资评级标准，供投资者参考。

总结

本报告内容全面，涵盖宏观经济、金融、物流、医药及TMT行业等多个领域，为投资者提供了丰富的市场分析与投资建议。重点分析了近期进出口数据、券商短融券发行、物流行业动态、国产mRNA疫苗进展、TMT行业趋势及市场策略。同时，报告明确了投资评级标准，强调了政策导向、流动性管理、技术发展及行业竞争等多方面因素对市场的影响。最后，报告附有免责声明及分析师声明，确保内容的独立性与客观性。