20160114-申万宏源-晨会纪要_14页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是申万宏源研究于2016年1月14日发布的晨会纪要，主要包含当日重点推荐的股票分析、行业动态、市场数据、基金信息以及相关法律声明等内容。

主要观点与关键信息

一、市场指数表现

• 所有主要指数均出现下跌，且跌幅在1月内进一步扩大。
• 从风格指数来看，大盘指数、中盘指数、小盘指数均呈现下跌趋势，跌幅分别为1.80%、3.39%和4.01%。

二、重点推荐股票分析

1. 卓华信息（831030）

• 公司背景：北京市情报与指挥系统设计实施单位，拥有智慧警务软硬一体化解决方案。
• 业务布局：覆盖警务信息收集、管理、决策支持，产品包括移动警务设备、智慧情报系统、合成作战系统等。
• 市场扩张：启动“181战略”，进入市场扩张期，目标市场分为新疆、北京及周边、南方沿海三部分。
• 发展前景：预计3-4年后收入达5亿元，利润达7,000万元，市值超过15亿元。
• 盈利预测：2015-2017年收入分别为1.3亿、2.14亿、2.95亿，净利润分别为2,600万、4,400万、5,900万。
• 估值：合理价格为12.6-14.7元，对应15年30-35倍PE。
• 风险提示：异地扩张慢于预期、产品研发偏离市场、人才扩充跟不上。

2. 吉祥航空（603385）

• 定增情况：非公开发行获证监会批准，拟募集资金不超过35.65亿元，主要用于扩充机队规模和“淘旅行”平台建设。
• 机队扩充：当前机队规模为50架，预计2019年可达80架。
• 盈利预测：2015-2017年净利润调整为12.57亿、15.92亿、19.84亿，EPS分别为1.11元、1.40元、1.75元。
• 评级：维持“增持”评级。

3. 中奥到家（1538HK）

• 业务模式：高毛利率的物业管理业务，覆盖1,111个住宅物业。
• 020平台：构建“机+X”平台，预计2016年3月上线。
• 增长预期：预计未来三年年均增长25%，净利率维持在10%。
• 估值：当前估值为8倍16年PE，低于港股可比公司。
• 评级：维持“增持”评级。

4. 应流股份（603308）

• 定增获批：非公开发行股票获证监会核准，募资15.15亿元。
• 业务布局：在核电和航空发动机零部件领域布局，预计2016年进入高速增长期。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.29、0.48、0.71元，对应2016年48倍PE。
• 评级：维持“买入”评级。

5. 围海股份（002586）

• 定增调整：发行价从6.19元/股提高至7.92元/股，认购比例提高至60%。
• 订单充足：15年签订重大合同合计42亿元，同比增长126%。
• 盈利预测：2015-2017年净利润分别为0.51亿、1.12亿、1.68亿，对应PE分别为111倍、50倍、34倍。
• 评级：维持“增持”评级。

6. 海得控制（002184）

• 定增过会：非公开发行股票申请获证监会审核通过，募资不超过3.235亿元。
• 业务发展：公司长期发展战略为提升自主品牌产品占比，布局工业信息化和大功率电力电子。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.37、0.59、0.90元，对应2016年46倍PE。
• 评级：维持“买入”评级。

7. 汉森制药(002412)

• 收购进展：平价收购永孜堂剩余股权，总价不超过8,000万元。
• 业绩预期：2015年净利润预计为1.10亿元，对应EPS为0.36元，PE为50倍。
• 产业链布局：向妇儿产业链延伸，布局药品+服务。
• 评级：维持“增持”评级。

三、市场动态与行业分析

1. 出口数据

• 2015年12月出口同比下降1.4%，进口同比下降7.6%，贸易顺差600.93亿美元。
• 出口增速超预期，但增速不宜过分乐观，预计2016年出口可能恢复，但增速在0左右。

2. 成品油定价机制改革

• 新机制封顶保底国际油价40美元/桶为“地板价”，未调金额纳入风险准备金。
• 预计未来两年定价权下放，有助于企业盈利好转。
• 推荐上海石化。

3. 证券发行与上市信息

• 包括新股发行、上市、增发、配股、可转债发行、债券发行、基金发行等信息。
• 涉及多个公司，如卓华信息、吉祥航空、中奥到家等。

四、财经新闻与行业要闻

• 李克强主持国务院党组会议，部署党风廉政建设和反腐败工作。
• 证监会表示注册制改革不会造成新股大规模扩容。
• 沪深交易所关注大股东减持行为。
• 国务院完善高新技术企业认定办法。
• 股票质押风险可控，市场不必过度解读。
• 海外研究部发布相关报告。

五、机构销售团队信息

• 列出上海、北京、深圳、综合地区的联系人信息，包括姓名、职务、电话、分机号、邮箱等。

结论

本晨会纪要全面涵盖了股票推荐、市场数据、行业动态、基金信息以及相关法律声明等内容，重点分析了卓华信息、吉祥航空、中奥到家、应流股份、围海股份和海得控制等公司的基本面和未来前景。各公司均面临一定的市场风险，但其业务布局和发展潜力被看好，整体上维持了“增持”或“买入”评级。此外，市场整体表现疲软，出口数据和成品油价格机制改革是关注的重点，预计2016年出口将有所恢复，但增速不宜过分乐观。