20240626-格林期货-玉米生猪早报_3页_107kb

内容总结

玉米品种分析

【观点概述】

• 隔夜CBOT玉米期货主力合约破位下行。
• 市场阶段性有效供给减少，天气因素带来升水预期，国内现货整体趋强。
• 期货短期偏强运行，试探压力位后中线或维持区间，长期重心或下移。

【操作建议】

• 暂时观望，待盘面冲高承压后交易。

【关键因素】

利多因素

• 国内粮源阶段性减少，昨日锦州港平舱价格上涨。
• 东北降雨天气升水预期逐步显现。

利空因素

• 巴西玉米加速收获，进口谷物库存增加。
• 美国玉米评级创同期新高，CBOT玉米主力合约下行。
• 政策粮拍卖持续进行，南北港口价格持续倒挂。

【风险提示】

• 进口谷物规模、政策粮拍卖力度及生猪疫病情况。

生猪品种分析

【观点概述】

• 短期供需偏紧格局尚未完全修正，南方降雨致出栏节奏放缓。
• 中期来看，中大猪存栏减少支持价格预期改善，但严重疫病影响存续。
• 长期消费旺季可能支撑价格走强，但母猪产能过剩压制上方空间。

【操作建议】

• 关注基差修复逻辑及多期限合约不同走势。

【关键因素】

利多因素

• 中大猪存栏同比减少，新生仔猪数量也同比下降。
• 疫病及二育截流导致阶段性供给减少。

利空因素

• 出栏体重偏高，肥标价差收窄。
• 母猪存栏率超过正常水平，压制长期价格空间。

【风险提示】

• 宏调控政策变化、生猪疫病发展及二次育肥行为变动。