20260319-申银万国期货-品种策略日报-生猪（LH）_2页_107kb

申万期货生猪(LH)品种策略日报总结

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所发布的生猪(LH)品种策略日报，主要分析了期货市场与现货市场的价格走势、成交量、持仓量、价差变化以及市场评论与策略建议。整体来看，生猪市场呈现底部震荡的态势，多空因素交织，短期内缺乏明显利好支撑。

期货市场分析

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为13810元/吨，较前2日收盘价13840元/吨下跌30元，跌幅为-0.22%。
• 3月合约：价格保持不变，为10180元/吨。
• 5月合约：前日收盘价为10695元/吨，较前2日收盘价10810元/吨下跌115元，跌幅为-1.06%。
• 7月合约：前日收盘价为12115元/吨，较前2日收盘价12140元/吨下跌25元，跌幅为-0.21%。
• 9月合约：前日收盘价为13085元/吨，较前2日收盘价13060元/吨上涨25元，涨幅为0.19%。
• 11月合约：前日收盘价为13295元/吨，较前2日收盘价13320元/吨下跌25元，跌幅为-0.19%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月合约成交量为4996手，3月为7手，5月为131400手，7月为20734手，9月为14714手，11月为4507手。
• 持仓量：1月为20179手，3月为101手，5月为202398手，7月为66232手，9月为62323手，11月为40594手。
• 持仓量增减：1月持仓量增加571手，3月减少10手，5月减少364手，7月增加3491手，9月增加1139手，11月增加715手。

价差分析

• 1月-3月：现值为3630元/吨，较前值3660元/吨略有下降。
• 3月-5月：现值为-515元/吨，与前值一致。
• 5月-7月：现值为-1420元/吨，较前值-1330元/吨下降90元。
• 7月-9月：现值为-970元/吨，较前值-920元/吨下降50元。
• 9月-11月：现值为-210元/吨，较前值-260元/吨上升50元。
• 11月-1月：现值为-515元/吨，与前值一致。

现货市场分析

现货价格

• 全国外三元生猪出栏均价：10.05元/公斤，较昨日微跌0.01元/公斤。
• 区域价格：
  • 河南：10.14元/公斤（前值10.23元/公斤，下跌-0.09元/公斤）
  • 四川：10.07元/公斤（前值10.07元/公斤，下跌-20.14元/公斤）
  • 湖南：10.17元/公斤（前值10.17元/公斤，持平）
  • 广东：10.71元/公斤（前值10.71元/公斤，持平）
  • 广西：9.99元/公斤（前值10.08元/公斤，下跌-0.09元/公斤）
  • 辽宁：9.86元/公斤（前值9.86元/公斤，持平）

供需格局

• 养殖企业出栏量微降，屠宰量小幅上升，整体供需格局仍显宽松。
• 标肥价差：0.66元/公斤，表明标猪与肥猪价格差距较小，市场处于调整阶段。

市场评论与策略建议

市场趋势

• 当前生猪市场呈现筑底迹象，随着价格走低，二次育肥与冻品入库略有增加，养殖端挺价情绪增强，价格止跌企稳。
• 然而，终端消费持续疲软，短期内缺乏明显利好支撑。

行业状况

• 自繁自养与外购仔猪均处于深度亏损状态，行业整体压力较大。

策略建议

• 短期：市场多空因素交织，预计猪价仍将以底部震荡为主。
• 中长期：需关注消费端的改善情况以及政策对市场的影响。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：本报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。
• 市场不确定性：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
• 数据来源：报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司不对数据的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。
• 免责声明：本报告仅供交流研讨，投资者应合理合法使用报告内容，不得用于非法用途。报告信息或意见不构成买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。

分析师信息

• 分析师：戴鸿绪
• 从业编号：F03153282
• 交易咨询号：Z0023729
• 邮箱：daihx@sywgqh.com.cn