> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪(LH)期货品种策略日报总结 ## 核心内容 本报告为申万期货研究所发布的生猪(LH)品种策略日报，分析了期货市场与现货市场的价格变动情况，并对市场走势进行了展望与风险提示。 --- ## 期货市场分析 ### 各合约价格变动 | 月份 | 前日收盘价 | 前2日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------|------------|-------------|------|--------| | 1月 | 12560 | 12645 | -85 | -0.67% | | 3月 | 12340 | 12445 | -105 | -0.84% | | 5月 | 13295 | 13385 | -90 | -0.67% | | 7月 | 13995 | 14055 | -60 | -0.43% | | 9月 | 10680 | 10775 | -95 | -0.88% | | 11月 | 11810 | 11960 | -150 | -1.25% | 从上述数据可以看出，近期生猪期货价格整体呈现下跌趋势，尤其是11月合约跌幅较大，达到-1.25%。1月合约价格相对稳定，但同样出现小幅下跌。 ### 价差分析 | 价差组合 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |----------------|--------|--------|------| | 1月-3月 | 220 | 200 | +20 | | 3月-5月 | -955 | -940 | -15 | | 5月-7月 | -700 | -670 | -30 | | 7月-9月 | 3315 | 3280 | +35 | | 9月-11月 | -1130 | -1185 | +55 | | 11月-1月 | -750 | -685 | -65 | 价差波动显示，部分月份间价差有所扩大，但整体仍以负值为主，表明近月合约价格普遍高于远月合约。 ### 持仓量与成交量 | 月份 | 持仓量 | 前日持仓量 | 持仓量增减 | 成交量 | |--------|----------|------------|------------|----------| | 1月 | 98426 | 98426 | 1017 | 19996 | | 3月 | 92628 | 92628 | 837 | 11639 | | 5月 | 37950 | 37950 | 435 | 4635 | | 7月 | 8108 | 8108 | 1085 | 3262 | | 9月 | 151997 | 151997 | -16717 | 127000 | | 11月 | 160971 | 160971 | 9275 | 75791 | 从持仓量来看，9月合约持仓量大幅减少，可能与市场情绪变化或资金撤离有关；而11月合约持仓量略有增加，显示出市场对远月合约的关注度有所上升。 --- ## 现货市场分析 ### 各地区现货价格 | 地区 | 现值(元/吨) | 前值(元/吨) | 涨跌 | |------|-------------|-------------|------| | 河南 | 10.47 | 10.4 | +0.07 | | 四川 | 9.92 | 9.76 | +0.16 | | 湖南 | 10.05 | 10.00 | +0.05 | | 广东 | 11.77 | 11.77 | 0 | | 广西 | 10.11 | 10.11 | 0 | | 辽宁 | 9.96 | 10.02 | -0.06 | 现货价格整体呈现上涨趋势，其中四川、河南、湖南等地涨幅明显，广东、广西价格持平，辽宁略有下跌。 --- ## 市场走势展望 当前生猪市场呈现区域分化特征： - **北方市场**：价格先强后弱，月初部分集团出栏节奏放缓曾支撑价格偏强，但整体8月份出栏量宽松，养殖主体出栏积极性迅速提升，叠加季节性消费淡季，终端需求承接乏力，导致价格涨后迅速转弱。 - **南方市场**：价格偏强上涨，主要受供应主体缩量抬价、外围价格上调带动试探性跟涨以及二育进场意愿增强等多重因素支撑。然而，涨后消费端配合度依然欠佳，制约了短期价格的上冲动力。 整体来看，市场供强需弱的基本面尚未改变，预计明日全国猪价或将延续弱势震荡走势。 --- ## 风险提示与免责声明 1. **研究局限性**：报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。 2. **市场不确定性**：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化，可能对市场走势产生影响。 3. **分析师声明**：作者具有期货交易咨询执业资格，报告数据来源于合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论力求独立、客观和公正。 4. **免责声明**： - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，对其准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。 - 报告中的信息和建议仅供参考，不构成买卖出价。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 数据来源 - **数据来源**：同花顺、申银万国期货研究所 --- ## 总结 本报告从期货市场与现货市场两个维度对生猪(LH)进行了详细分析，指出当前猪价区域分化显著，北方市场偏弱，南方市场偏强。整体基本面供强需弱，预计猪价将延续弱势震荡走势。同时，报告对研究风险与市场不确定性进行了充分提示，并强调信息仅供参考，不构成投资建议。