20250908-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_33页
报告摘要
- 橡胶：震荡偏强，原料端支撑较强，海外产区天气扰动持续，国内库存降库，但需求偏弱。
- 合成橡胶：震荡有支撑，成本端偏强，高供应压力下关注政策预期与宏观情绪，中长期估值支撑。
- 沥青：弱势运行，进口库存累库，炼厂开工提升，关注山东出货情况与油价关联。
- LLDPE：中期震荡行情，需求逐步恢复，供应压力仍存，区间震荡为主。
- PP：短期震荡，中期压力持续，成本端偏弱，新增产能扩张未来或加剧压力。
- 烧碱：宽幅震荡，价格驱动不足，出口和氧化铝产能压制上涨空间。
- 纸浆：震荡运行，下游需求清淡，外盘价格预期待观察，供需关系维持偏松。
- 玻璃：小幅调整，短期需求改善有限，库存区域差异显著，趋势仍有压力。
- 甲醇：震荡运行，基本面供应端压力仍存，但政策托底预期提供支撑。
- 尿素：短期反复，趋势偏弱，库存小幅增加，价格中枢或逐步下移。
- 苯乙烯：中期偏空，成本中枢下移，基本面供需压力延续。
- 纯碱：中性略偏弱，供应高位，需求不足，库存高企。
- LPG & 丙烯：短期偏弱震荡，OPEC+增产预期压制价格；丙烯供需支撑转弱。
- PVC：趋势压力犹存，高产量+累库，需求弱+成本预期抑制短期反弹空间。
- 燃料油低硫：均有偏空趋势，原油与供需面压制价格，高低硫价差小幅收窄。
- 集运指数：震荡偏弱，多空博弈，需关注运力与货量变化。
- 短纤 & 瓶片：短期反弹，原料价格波动影响，市场情绪推动短期操作。
- 胶版印刷纸：低位震荡，下游需求乏力，交投清淡，价格波动空间有限。
- 纯苯：偏弱震荡，港口库存小幅增加，现货市场成交情况一般。
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