20230213-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_短期供需较为宽松_2页_230kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本总结基于对PTA和乙二醇（MEG）两个主要化工品种的短期、中期及日内价格走势分析，提供了相应的交易策略和逻辑支撑。

品种分析

PTA 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：日内逢高做空
• 核心逻辑：
  • 上游：原油供应端突发事件频起，油价偏强运行，若供应中断时间较长，油价支撑增强。
  • 成本端：PX产量及开工率提升，但现货需求一般，预计PX价差将收缩，成本支撑减弱。
  • 供应端：PTA装置开工率稳定，中长期新装置投放将增加供应压力。
  • 需求端：聚酯利润修复，但库存仍处于高位，终端织造开机率虽回升，但新订单不足，可能限制后续回升空间。
  • 综合判断：短期PTA价格将弱于原油，整体呈现供过于求格局。

乙二醇 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：乙二醇装置开工率稳定，部分大型企业计划转产EO，未来供应压力可能缓解。
  • 进口端：短期进口到港量维持中性，港口库存或将持稳。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯库存仍处高位，终端需求恢复不及预期可能抑制价格反弹。
  • 综合判断：乙二醇价格受自身供需结构偏弱影响，短期走势偏弱，未来走势取决于终端需求恢复情况。

涨跌幅定义

• 下跌：跌幅大于1%
• 震荡偏弱：跌幅在0%-1%
• 震荡偏强：涨幅在0%-1%
• 上涨：涨幅大于1%

注意：震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期不区分。

总体策略建议

• PTA：短期和中期均呈现震荡偏弱走势，建议日内逢高做空。
• 乙二醇：短期和中期走势同样偏弱，建议保持观望态度，等待终端需求变化。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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服务理念

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