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格林大华期货橡胶早报摘要（2024.04.03）

品种观点

随着国内新胶逐渐上市，泰国原料价格止涨回落，胶价供应端支撑减弱。轮胎厂虽有刚需补库，但青岛地区库存仍在回升通道。短期市场多空分歧仍在，胶价或呈现宽幅震荡走势。

利多因素

1. 半钢胎需求旺盛：预计本周期样本企业产能利用率平稳运行，半钢胎整体呈现供不应求格局。企业库存偏低，产能利用率将保持高位。
2. 全钢胎出货改善：月底全钢胎多数企业出货提升，成品库存去库明显。为弥补库存缺口，多数企业将维持当前开工水平。

利空因素

1. 供应增加：国内新胶陆续上市，泰国原料价格出现下跌。
2. 库存压力增大：青岛地区天然橡胶总库存（保税+一般贸易）达到6680吨，环比增长180%，其中保税区库存增幅达190%，一般贸易库存增幅208%。

风险因素

需密切关注美联储加息进程、下游需求变化情况，以及国内外主产区天气对胶价的影响。

特别提示

本报告所载信息仅供读者参考，并非实际操作建议，投资者据此投资需自行承担风险。