> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260310 总结 ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年3月10日全球及中国主要商品市场的行情变化，包括国际油价波动、国内通胀数据、各类金属与非金属商品价格走势及市场情绪变化，同时提供了部分商品的交易数据和产业信息。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **宏观环境** - **国际油价波动剧烈**：由于地缘政治因素（如霍尔木兹海峡运输受阻、美伊战争结束预期）的快速切换，油价一度冲高至119.5美元，随后回落至91美元。市场对美伊局势演变及美国通胀数据保持高度关注。 - **国内通胀回升**：2月CPI同比升至1.3%，创近三年新高，PPI同比降幅收窄至-0.9%。CPI环比由0.2%升至1.0%，主要受春节假期延长、油价上涨及促消费政策影响。 - **市场情绪波动**：A股市场短期维持震荡与板块分化，风险偏好受中东局势压制，但随着冲突缓和，市场情绪逐步修复。 --- ### 2. **贵金属** - **金银涨跌互现**：COMEX黄金期货微跌0.19%，COMEX白银期货上涨3.60%。特朗普称美伊冲突将很快结束，缓解市场恐慌情绪，压制黄金涨幅，而白银因风险偏好回暖反弹。 - **市场预期变化**：美联储降息预期下调，美元走强对金价形成压制，但地缘紧张与油价波动支撑避险需求。CFTC数据显示，投机基金连续第三周增加黄金净多单，但白银净多单减少。 - **价格走势**：预计金价震荡偏弱，回调空间有限；银价维持高波动。 --- ### 3. **铜** - **铜价小幅反弹**：沪铜主力企稳回升，伦铜反弹至13000美元一线。国内电解铜现货市场成交好转，内贸铜升至当月贴水45元/吨。 - **宏观支撑**：特朗普称冲突将很快结束，美元指数回落，市场风险偏好修复，带动铜价反弹。 - **产业动态**：五矿资源寻求并购机会，拉美及非洲项目为关注重点。全球精铜产能扩张有限，能源转型与AI数据中心建设支撑供需紧平衡预期。 --- ### 4. **铝** - **铝价巨震上行**：沪铝主力收涨1.61%，LME铝价下跌1.25%。国内现货均价涨750元/吨，贴水130元/吨。 - **地缘影响**：伊朗仍在通过霍尔木兹海峡运输原油，供应担忧持续，但冲突缓和令铝价短期维持强势。 - **库存变化**：国内电解铝锭库存增加，但消费地铝棒库存减少，整体供需相对平衡。 --- ### 5. **氧化铝** - **氧化铝价格冲高后承压**：周一氧化铝期货主力合约收涨3.57%，但现货及仓单库存高位，新增产能释放预期压制价格。 - **短期走势**：预计价格在3000元上方承压运行，短期驱动不足。 --- ### 6. **铸造铝** - **铸造铝偏强运行**：周一铸造铝合约收涨1.98%，SMM现货ADC12价格涨500元/吨。 - **支撑因素**：废铝价格强势，成本支撑明显，供应紧缺预期主导市场。 --- ### 7. **锌** - **锌价震荡偏强**：沪锌主力涨0.66%，伦锌震荡偏弱。 - **市场情绪**：特朗普表态缓解部分担忧，但下游观望情绪仍存，现货成交一般。 - **库存变化**：社会库存增加，但价格仍受成本支撑，预计短期震荡为主。 --- ### 8. **铅** - **铅价低位盘整**：沪铅主力窄幅震荡，伦铅偏弱。 - **库存压力**：社会库存增至7.37万吨，维持同期高位。 - **供需情况**：终端消费改善不明显，库存压力压制价格，成本端支撑刚性。 --- ### 9. **锡** - **锡价跌势缓解**：沪锡主力探底回升，伦锡横盘震荡。 - **下游支撑**：锡价回落带动下游刚需补库，社会库存减少27吨。 - **供应改善**：缅甸锡矿复产加快，印尼出口政策落地，供应不确定性下降，但价格仍受矿价支撑。 --- ### 10. **镍** - **镍价震荡**：沪镍主力窄幅震荡，伦镍反弹至17400美元一线。 - **成本端支撑**：EDESM将修订镍矿基准价格公式，抬升成本中枢。 - **基本面平衡**：高镍生铁出厂价小幅回升，下游钢厂排产恢复，但缺乏独立驱动。 --- ### 11. **螺纹钢与热卷** - **螺纹钢震荡上涨**：现货成交好转，价格小幅上涨。 - **热卷上涨**：受基建项目推进和需求季节性释放影响，价格上行。 - **库存与成本**：钢厂盈利面偏窄，提产动力有限，库存触顶回落预期增强。 --- ### 12. **铁矿石** - **铁矿石震荡上涨**：两会后钢厂复产，铁水产量上升，支撑矿价。 - **供应与需求**：海外发运回落，国内到港增加，港口库存维持高位，供应压力犹存。 - **预期**：短期矿价震荡反弹。 --- ### 13. **双焦** - **焦煤与焦炭价格波动**：双焦期货冲高回落，现货价格小幅上涨。 - **供应宽松**：焦煤供给恢复，进口维持高位，焦炭利润修复但下游采购谨慎。 - **预期**：短期宽幅震荡。 --- ### 14. **豆菜粕** - **豆粕涨停后开板**：受宏观情绪推动，豆粕价格大幅上涨，但随后回落。 - **巴西大豆收割**：收割率提升至50.6%，低于去年同期。 - **市场预期**：关注后续巴西出口数据及阿根廷降水影响，国内豆粕库存周度增加。 --- ### 15. **棕榈油** - **棕榈油大幅上涨**：受油价上涨影响，棕榈油价格上行。 - **印尼政策动向**：印尼可能重启B50生物柴油计划，关注MPOB报告。 - **预期**：短期震荡偏强。 --- ## 交易数据摘要 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 价格单位 | |------|--------|------|----------|----------| | SHFE铜 | 100190 | -860 | -0.85 | 元/吨 | | LME铜 | 12923 | +54 | +0.42 | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24950 | +235 | +0.95 | 元/吨 | | LME铝 | 3386 | -46 | -1.33 | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2905 | +73 | +2.58 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24420 | +160 | +0.66 | 元/吨 | | LME锌 | 3330 | +7 | +0.20 | 美元/吨 | | SHFE铅 | 16740 | -35 | -0.21 | 元/吨 | | LME铅 | 1931 | -16 | -0.80 | 美元/吨 | | SHFE镍 | 136520 | -620 | -0.45 | 元/吨 | | LME镍 | 17444 | -6 | -0.03 | 美元/吨 | | SHFE锡 | 383710 | -9950 | -2.53 | 元/吨 | | LME锡 | 50160 | +110 | +0.22 | 美元/吨 | | DCE铁矿石 | 784.5 | +12.5 | +1.62 | 元/吨 | | DCE焦煤 | 1168.0 | +45.0 | +4.01 | 元/吨 | | DCE焦炭 | 1740.0 | +44.5 | +2.62 | 元/吨 | | DCE豆粕 | 2995.0 | +80.0 | +2.74 | 元/吨 | | DCE菜粕 | 2433.0 | +59.0 | +2.49 | 元/吨 | | SHFE螺纹钢 | 3119 | +31 | +1.00 | 元/吨 | | SHFE热卷 | 3270 | +40 | +1.24 | 元/吨 | --- ## 产业数据透视 - **铜**：国内电解铜现货市场成交好转，LME库存回升，供需区域平衡。 - **镍**：高镍生铁出厂价小幅回升，成本端修订可能抬升价格。 - **锌**：现货升贴水扩大，库存增加，价格震荡。 - **铅**：库存持续走高，价格低位震荡。 - **铝**：库存小幅增加，价格强势。 - **氧化铝**：现货价格小幅上涨，但库存高位压制。 - **锡**：价格回落带动下游补库，库存减少。 - **螺纹钢与热卷**：现货成交好转，价格上行，但库存压力存在。 - **铁矿石**：供需关系偏紧，价格震荡上涨。 - **双焦**：焦煤与焦炭价格波动，库存增加，供需宽松。 - **豆粕与菜粕**：价格因宏观情绪上涨，但库存增加压制进一步上涨。 --- ## 投资咨询团队信息 | 姓名 | 从业资格号 | 投资咨询号 | |------|------------|------------| | 李婷 | F0297587 | Z0011509 | | 黄蕾 | F0307990 | Z0011692 | | 高慧 | F03099478 | Z0017785 | | 王工建 | F3084165 | Z0016301 | | 赵凯熙 | F03112296 | Z0021040 | | 何天 | F03120615 | Z0022965 | --- ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室，电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 --- ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载及向第三方传播行为均可能承担法律责任。报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。