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油脂早报总结 (20240222)

• 品种观点：油脂补货行情正在尾声，价格再度承压，由于全球油料供给连续回升，需求端中印两国补库工作基本完成，天气博弈可能带来的价格波动空间有限，中长期走势预计将保持宽幅震荡。

• 操作建议：建议投资者不追加多单，并逐步减持已有多单，长期策略应以宽幅震荡思维为主。具体合约支撑位和压力位如下：Y2405支撑7000，压力7700；P2405支撑6900，压力7564；OI2405支撑7500，压力8210。

• 现货情况：截至2月21日，豆油现货均价7950元/吨（环比上涨40元/吨），基差666元/吨（环比上涨20元/吨）；棕榈油现货均价7620元/吨（环比上涨130元/吨），基差238元/吨（环比上涨68元/吨）；菜籽油现货价格7900元/吨（环比下跌10元/吨），基差168元/吨（环比下跌10元/吨）。

• 利多因素：中东地缘政治局势紧张，零售商评估供应紧张迹象，同时NYMEX 4月原油期货上涨8.7美元/桶，结算价达7791美元/桶，提供支撑。

• 利空因素：2月底前大豆进口量预计超过700万吨，工厂开机率回升，终端备货结束可能导致库存增加，现货和期货价格可能小幅下跌；SGS数据显示马来西亚2月1-20日棕榈油出口环比减少34%。

• 风险因素：国际原油价格波动和美元因素构成风险，报告仅供参考，不构成交易建议，投资风险自负。