20160527-渤海证券-机械行业专题报告：军工行业倍受机构青睐_11页_999kb

机械军工行业投资研究报告总结

核心内容概述

本报告由渤海证券研究所发布，聚焦于2016年一季度机械军工行业的机构持仓情况及投资建议。报告指出，机械军工行业整体受到机构投资者的青睐，军工板块尤为突出，机构持仓占军工行业总流通市值的比重达到58.22%，而机械板块的机构持仓占比也达到了48.14%。随着军队改革和军工院所改制的推进，军工企业预计将继续成为市场热点，受到机构投资者的持续关注。

主要观点

• 军工板块更受青睐：尽管军工板块的持仓总市值不高，但机构持仓占军工行业总流通市值的比重达到58.22%，位列申万28个子行业第八位。
• 机构持股比例稳步增长：自2012年以来，机构对机械军工行业个股的持仓稳步增长，2014年下半年后增速显著，机械行业机构持仓市值已接近万亿元，军工行业机构持仓市值达到3000多亿元。
• 重点个股表现突出：在2016年一季度，机构持有机械军工行业个股中，中航电测、中航电子、ST中特、杭氧股份和石化机械的机构持仓占流通股比例均在77%以上，其中中航电测和中航电子的持仓比例分别为80.63%和80.39%。
• 机构持仓变动显著：部分个股的机构持仓比例变动较大，如南通锻压和蓝英装备的变动比例分别达到41.67%和39.75%，智度投资和东睦股份的变动幅度也超过了20%。
• 投资建议：报告建议投资者超配军工个股，重点推荐新研股份、海特高新、天海防务、航天长峰和中航电子。

关键信息

机构持仓数据

• 军工行业机构持仓占比：2016年一季度机构持仓占军工行业总流通市值的58.22%，自2012年底以来机构配置持续增加，目前已提升至60%左右。
• 机械行业机构持仓占比：2016年一季度机构持仓占机械行业总流通市值的48.14%，自2014年起机构持仓市值显著上升，从两三千万亿增加至近万亿元。

重点个股推荐

机构持有个股分析

• 2016年一季度前五名机构持仓比例：
  • 中航电测：80.63%
  • 中航电子：80.39%
  • ST中特：77.55%
  • 杭氧股份：77.44%
  • 石化机械：77.13%
• 变动显著个股：
  • 南通锻压：变动比例41.67%
  • 蓝英装备：变动比例39.75%
  • 智度投资：变动比例超过20%
  • 东睦股份：变动比例超过20%

投资逻辑

• 军队改革与军工院所改制：预计未来军工企业将继续受到市场关注，尤其是机构投资者。
• 行业前景：军工行业在机构配置中占据重要地位，未来仍具有较高的投资价值。
• 建议：投资者可考虑超配军工个股，关注机构持仓比例较高的企业。

行业评级与投资建议

• 行业评级：看好
• 投资评级标准：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级标准：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

报告结构

• 专题研究小组：张敬华
• 助理分析师：李骥
• 报告目录：
  1. 机械军工行业受机构热捧
     • 1.1 军工板块更受青睐
     • 1.2 机械军工行业机构持股比例稳步增长
     • 1.3 机构持有个股分析
  2. 投资逻辑和建议
• 图目录：
  • 图1：申万行业机构持股市值及其占流通市值比重（万元、%）
  • 图2：机械行业机构持股市值及其占流通市值比重（万元、%）
  • 图3：军工行业机构持股市值及其占流通市值比重（万元、%）
• 表目录：
  • 表1：机械军工行业各机构持流通股比例前五名情况统计（2016年1季度）
  • 表2：机械军工行业各机构持流通股比例前五名情况统计（2015年）
  • 表3：机械军工行业各机构持流通股比例前五名情况统计（2015年6月）
  • 表4：机械军工行业基金持流通股比例前五名情况统计（2016年3月）
  • 表5：机械军工行业机构持流通比例变化情况一览表（2016年一季度）

报告来源与联系方式

• 渤海证券研究所：
  • 天津办公室：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京办公室：北京市西城区阜外大街22号 外经贸大厦11层，邮政编码100037，电话 (010) 68784253，传真 (010) 68784236
• 机构销售团队：
  • 朱艳君：渤海证券研究所高级销售经理
  • 联系方式：
    • 座机：86-22-28451995
    • 手机：13502040941
    • 邮箱：zhuyanjun@bhzq.com

重要声明

• 本报告中的信息来源于已公开资料，渤海证券不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告不构成任何证券买卖的出价或询价，亦不构成任何形式的担保。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。
• 未经渤海证券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。

附注

• 本报告可从渤海证券研究所官网获取，网址：www.eww.com.cn
• 淘宝扫描直接购买相关报告，详情请参考报告开头的链接。