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贵金属市场分析摘要（2025年2月27日）

一、日内行情

由于市场担忧美国通胀反弹限制美联储降息空间，加之中东及东欧冲突缓解，避险需求减弱，导致黄金空头获利平仓，隔夜伦敦金价一度跌至2880美元/盎司。尽管人民币汇率贬值支撑国内金价，但自2024年12月下旬以来的反弹动能减弱。当前金价估值偏高且持仓量较大，建议投资者设置止损，继续持偏多头思路。

二、中线展望

特朗普经济政策对美国经济、就业和通胀支撑有限。美联储降息步伐放缓，美元和美债利率虽偏强，但仍不足以抵消避险需求对金价的提振，预计将维持上涨趋势，但斜率放缓，波动性增加。短期看，“特朗普交易”消退和节日消费高峰过后，需关注反弹驱动减弱。

三、重点关注事件

1. 矿产协议：美乌达成矿产协议条款，涉及稀土资源，俄罗斯开放开发协议。
2. 关税调查：特朗普指示对铜进口展开国家安全调查，可能影响金属市场。
3. 货币政策审查：国会成立特别小组重新审视利率决策标准。
4. 全球债务：债务/GDP比率上升反映经济压力增加。

四、小结

建议投资者在风险可控的前提下，保持对黄金的轻多头配置，并密切关注政策动向与通胀数据变化。