20161010-西南证券-电影行业三季度点评_行业逐步成熟_阵痛乃是必要_12页_988kb

2016年第三季度中国电影行业总结

核心内容

2016年第三季度，中国电影行业呈现出逐步成熟、市场调整的态势，票房增速放缓甚至出现负增长，行业进入变革期。核心内容包括票房下滑、观影人次和票价变化、IP效应弱化、动漫崛起、票房城市结构稳定以及全年票房增速预期下调等。

主要观点

• 票房增速下滑：第三季度票房为108亿，同比下降13.5%。其中，7月票房下降18%，9月下降33%，整体市场偏弱。
• 观影人次下降：第三季度观影人次约为3.35亿，同比下降8.6%。院线下沉空间有限，有效人均观影次数接近2次/年，难以继续爆发增长。
• 票价下降与观影成本上升并存：虽然观众感觉票价上涨，但实际统计显示票价回落。票价补贴减少导致观众购票成本上升，进而抑制需求，最终推动票价下降。
• IP效应弱化：IP驱动票房的能力快速衰退，市场开始回归内容。《盗墓笔记》是少数成功IP作品之一，其他如《大话西游3》和《致青春》表现平淡。
• 动漫崛起：动漫类电影成为票房重要贡献者，第三季度贡献超过17%的票房。其受众从儿童扩展至成人，制作质量提升，且90后成为主要消费群体。
• 票房城市结构稳定：一线城市“北、上、广、深”以及六大省会城市仍为票房主力，城市发达程度与票房规模呈正相关。
• 院线结构保持“一超多强”：万达院线继续领跑，其他院线如上海联合、广州大地、中影系等保持稳定，中小院线生存空间受挤压。
• 全年票房增速预期下调：由前期20%下调至10%~13%，主要受观影人次增长受限、票价回落、注水票房遏制及市场理性化影响。

关键信息

票房数据

• 第三季度票房：108.63亿，同比减少13.5%。
• 各月票房：
  • 7月：45.12亿（同比-18%）
  • 8月：40.54亿（同比+12%）
  • 9月：22.97亿（同比-33%）
• 全年票房预期：480~500亿，同比增速10%~13%。

观影人次与票价

• 观影人次：第三季度约3.35亿，同比下降8.6%。
• 平均票价：第三季度为32.48元，同比下降约1.8元。
• 人均观影次数：约1.05次，接近市场饱和。

IP与内容趋势

• IP作品表现：仅有《盗墓笔记》取得较好票房，其他IP作品表现平淡。
• 内容为王：市场开始回归内容驱动，观众对内容质量要求提高，IP不再是唯一决定因素。

动漫市场

• 动漫票房占比：超过17%，成为继动作片之后第二大票房贡献类型。
• 动漫崛起原因：
  • 受众从儿童扩展至成人；
  • 制作质量提升；
  • 90后成为主要消费群体，对二次元文化接受度提高。

城市票房分布

• 前十城市：一线城市“北、上、广、深”占据前四，省会城市为主要贡献者。
• 城市票房变化：第三季度十大城市票房同比均下降，仅北京、深圳、广州实现环比上升。

院线结构

• 第一集团：万达院线继续领跑，第三季度票房14.1亿，占比12.98%。
• 第二集团：包括广州大地、上海联合、中影系、广州金逸等，结构稳定。
• 中小院线：生存空间受挤压，尤其三四线城市布局的院线。

市场分析

• 票房注水现象：因监管加强，注水票房得到有效遏制。
• 市场理性化：观众更注重内容，冲动型和情怀型观影需求下降。
• 第四季度预期：市场缺乏能带动整体票房增长的重磅影片，预计全年票房增速维持在10%~13%。

结构与趋势

• 行业正从需求端的快速增长向理性增长转变；
• 院线整合趋势明显，行业集中度将提升；
• 内容质量成为市场评判标准，IP效应逐步弱化；
• 动漫类电影成为新的票房增长点，市场潜力巨大；
• 城市经济水平决定票房规模，三四线城市增长空间有限。

总结

2016年第三季度，中国电影市场步入调整期，票房增速放缓，市场逐步回归理性。IP效应减弱，内容成为核心竞争力，动漫类电影崛起成为新趋势。院线结构稳定，万达院线仍为龙头，市场整体呈现成熟化发展态势。全年票房增速预期下调，行业进入长期发展与内容升级的关键阶段。