20250303-国泰期货-尿素_短期震荡运行_日内波动关注现货成交_3页_567kb

尿素市场分析总结（2025年03月03日）

核心内容概述

2025年3月3日的尿素市场分析指出，尿素短期内将呈现震荡运行的态势，日内波动需重点关注现货成交情况。整体来看，尿素基本面表现稳健，但存在边际转弱的预期。

基本面跟踪

期货市场

基差情况

• 山东地区基差：5 → 11，变动幅度-6
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-115 → -115，变动幅度0
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：25 → 25，变动幅度0
• 月差（UR05-UR09）：-58 → -51，变动幅度-7

现货市场

贸易商价格：

• 山东地区：1,810 → 1,820，变动幅度-10
• 山西地区：1,690 → 1,700，变动幅度-10

供应端指标

• 开工率（%）：87.43 → 87.39，变动幅度+0.04
• 日产量（吨）：195,770 → 195,670，变动幅度+100

主要观点

1. 现货成交转弱：上周尿素现货成交持续走弱，周末价格有所回调。
2. 需求支撑：复合肥行业开工率维持高位，下游原料刚需补库对低价现货形成支撑。
3. 库存变化：截至2025年2月26日，全国尿素企业总库存量为129.51万吨，较上周减少12.74万吨，环比下降8.96%。
4. 区域差异：多数省份库存持续下降，仅辽宁库存增加。
5. 趋势强度：当前尿素趋势强度为0，表示市场处于中性状态，强现实与弱预期并存。

关键信息

• 强现实：复合肥行业开工率维持高位，对尿素原料需求持续释放。
• 弱预期：三月农业需求空档期临近，市场对后续需求预期偏弱。
• 库存动态：尿素企业库存持续外发，但近期交割区去库放缓。
• 价格走势：现货价格有所下调，但成交情况仍需观察。
• 市场格局：尿素处于强基本面但边际转弱的状态，预计现货及期货均震荡运行。

风险提示

• 价格波动：尿素价格可能因现货成交变化而出现日内波动。
• 需求变化：农业需求阶段性转弱可能对市场产生影响。
• 库存管理：企业库存变化需密切关注，尤其是新疆及内蒙古地区。

行业动态

• 复合肥行业提前集中采购，导致尿素需求前置。
• 储备货源陆续投放市场，可能带来基本面宽松预期。

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