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冠通期货研究报告：原油震荡下行分析（2024年12月6日）

报告要点

1. 市场观点：预计原油短期内震荡下行，关注基本面变化和宏观政策影响。

2. 策略分析：

   • OPEC+维持200万桶/日正式减产规模，将减产延期至2026年底，并延长补偿期。
   • 原油需求端受经济放缓预期影响，降息背后是经济下滑信号，需求复苏或延后至2025年初。
   • 地缘局势仍存不确定性，利比亚产量恢复，但以色列-真主党冲突存升级风险。

3. 期现行情：

   • 期货主力合约2501下跌，最高5325元/吨，最低5248元/吨。
   • 美国EIA数据利空成品油，但利好原油；成品油去库与原油累库形成分化。

4. 基本面跟踪：

   • OPEC下调需求增速预期，继续谨慎看好供需平衡。
   • 美国原油产量创历史新高，库存虽处下降但成品油累库趋势明显。
   • 伊朗局势紧张，中东地缘风险上行可能扰动原油价格。

风险提示：需关注伊拉克减产执行情况、美国增产政策及全球经济数据变化，短期仍需警惕市场波动。