20250102-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报-交易咨询业务资格

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每日观点：

1. 基本面：

   • 碳中和政策控制产能扩张，供给扰动为主。
   • 下游需求不强劲，房地产持续疲软。
   • 宏观短期情绪略有好转，整体市场情绪中性。

2. 基差：

   • 现货价格与期货基差为-20（贴水期货），市场中性反应。

3. 库存：

   • 上期所铝库存较上周减少11113吨，至201,185吨，未见明显变化。

4. 盘面：

   • 收盘价位于20日均线下方，均线继续下行，显示偏空趋势。

5. 主力持仓：

   • 主力合约呈现净空头头寸，空头仓位继续增加，强化空头信号。

6. 预期：

   • 碳中和推动铝行业变革，长期利好铝价。
   • 铝消费进入淡季，消费端面临压力。
   • 美联储降息节奏放缓，或将缓解部分铝价压力。
   • 铝价预计保持震荡偏弱态势。

近期利多因素：

1. 碳中和限制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治导致俄铝供应链不稳定。
3. 氧化铝价格上涨，成本上升，可能支撑铝价。
4. 全球央行降息预期（需评估影响程度）

近期利空因素：

1. 铝棒库存保持历史高位，消费表现不佳。
2. 全球经济形势不明朗，高价铝材抑制下游需求。
3. 政策层面，取消铝材出口退税可能性存在（需与降息和市场需求博弈）

数据摘要：

• 上海、南储、长江地区现货价格普遍下调。
• 上期所铝总库存较上周小幅下降。
• LME铝库存减少425吨，短期市场流动性略有收紧。

联系信息：
大越期货投资咨询部：祝森林
从业资格证号：F3023048
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