20240115-兴证期货-聚丙烯周度报告_供需偏弱_聚丙烯低位偏弱震荡_8页_480kb

行情回顾：聚丙烯（PP）主力合约周度下跌15%，现货价格因供应增加和需求疲软承压。

后市展望：供需面偏弱，供应端装置开工率提升，需求端下游企业开工率低迷且采购意愿不足。成本方面，原油受地缘政治和供需扰动震荡，对聚丙烯价格指引有限。

策略建议：建议低波震荡操作，关注原油波动和供需变化。

风险提示：主要风险在于原油超预期波动，可能对聚丙烯价格产生较大影响。

供需分析：

• 供应端：上周国内PP装置开工率7842%，环比回升168个百分点，但总体负荷仍偏低；装置变动频繁，包括重启和检修。
• 需求端：塑编、BOPP及注塑企业开工率维持在低位附近，整体下游需求疲软，对后市看法谨慎。

库存情况：石化企业库存下降267万吨至2476万吨；港口库存也出现减少，但供需平衡总体偏弱。

成本分析：原油市场在红海事件和供需博弈下震荡为主，对聚丙烯成本支撑不强。

利润与开工率：PDH装置利润修复，丙烷价格回落；裂解利润表现一般；整体利润结构受到供需情况影响。