20240408-兴证期货-聚丙烯周度报告_估值与供需博弈_聚丙烯震荡为主_8页_480kb

聚丙烯市场周度分析（2024年4月8日）

行情回顾

上周聚丙烯主力合约震荡反弹，周度涨幅0.49%。现货方面，受原油强势带动，聚丙烯现货价格重心上移，延续反弹。

基本面分析

• 供应端：国内聚丙烯装置开工率下滑至75.17%，环比下降14.7个百分点，但拉丝排产率有所回升。装置检修增多，包括多套新旧生产线的停车检修，部分装置恢复运行。
• 需求端：塑编、BOPP、注塑企业开工率分别为49%、52%和51%，保持稳定。下游新订单未见明显改善，成品库存压力较大，企业以刚需采购为主。
• 库存与成本：石化企业库存环比增加619万吨至3822万吨，港口库存维持高位。原油价格因地缘政治因素高位震荡，但巴以局势缓和后油价回调，对聚丙烯成本支撑减弱。PDH利润修复，油制利润仍承压。

后市展望

短期看，装置负荷维持低位，成本支撑尚存，但下游需求恢复缓慢，石化继续累库施压，整体呈现震荡态势。地缘政治变化进一步影响油价走势，需关注原油波动对聚丙烯价格的影响。

跳跃建议

短期震荡，建议投资者灵活操作，关注供需变化与成本波动。

风险提示

• 原油超预期波动；
• 宏观政策超预期调整所带来的系统性风险。