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投资咨询业务资格信息

宝城期货有限责任公司持有“证监许可【(cid:50)(cid:48)(cid:49)(cid:49)】(cid:49)(cid:55)(cid:55)(cid:56)号”投资咨询业务资质（仅供参考，不具普遍性）。

报告核心观点

品种：(cid:84)(cid:76)

• 时间周期：
  • 短期（一周内）：震荡
  • 中期（两周至一月）：震荡
  • 日内：震荡偏强
• 核心逻辑概要：
  • 短期全面降息可能性较低，中期降息预期仍存。
  • 国债期货受货币政策预期及股市风险偏好影响，资金面压制需求端，但股债跷跷板效应显现。
  • 当前经济数据表现偏弱，稳需求政策预期升温，但短期降息压力较小。

并列价格行情驱动逻辑

核心驱动因素：

1. 货币政策预期：海外美联储降息兑现或影响国内降息节奏。
2. 资金面与风险偏好：
   • 非银存款数据同比多增，显示资金从股市向债市转移压力增强。
   • 股市风险偏好高位，但降息预期上行可能部分平衡市场情绪。

风险提示与免责声明

• 该报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 报告内容可能随市场变化调整，未及时更新可能导致观点偏差。
• 宝城期货不担保报告准确性和完整性，不承担因报告使用的责任。