> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档为一份金融商品市场早评报告，涵盖宏观金融、股指、国债、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等多类商品的行情资讯与策略观点，由五矿期货研究团队发布，旨在为市场参与者提供投资参考。 --- ## 宏观金融类 ### 行情资讯 - **中国 GDP**：上半年同比增长4.7%，二季度4.3%，低于全年5%目标，内需疲软与外部关税压力为主要拖累。 - **美国 CPI**：6月同比+3.5%，环比-0.4%，创2020年4月以来最大单月跌幅，交易员推迟降息预期至10月。 - **日本核心机械订单**：5月环比-12.4%，同比-1.9%，创近三年最大单月跌幅，显示制造业投资需求降温。 - **国内流动性**：央行单日开展1.4万亿元买断式逆回购，创该工具推出以来单次规模新高，流动性宽松预期增强。 ### 策略观点 - 国内经济弱复苏格局或延续，流动性宽松对市场情绪形成托底。 - 海外通胀边际缓解，但核心通胀仍高于目标，政策转向仍需观察。 - 市场短期或维持震荡，结构性机会为主，需关注政策发力节奏与业绩兑现情况。 --- ## 国债 ### 行情资讯 - **TL主力合约**：收于113.810，环比变化0.01%。 - **T主力合约**：收于109.180，环比变化-0.01%。 - **流动性**：央行进行4265亿元7天期逆回购操作，净投放4115亿元。 ### 策略观点 - 经济修复持续性有待观察，内需仍待政策支持。 - 政策力度与资金面变化是收益率下行的关键。 - 债券市场短期震荡，需关注三季度政府债供给压力与宏观政策。 --- ## 贵金属 ### 行情资讯 - **沪金**：涨0.03%，报887.42元/克。 - **沪银**：跌1.43%，报14184元/千克。 - **COMEX金**：涨0.39%，报4067.60美元/盎司。 - **COMEX银**：涨1.21%，报58.13美元/盎司。 - **美国10年期国债收益率**：报4.55%，美元指数报100.49。 ### 策略观点 - 美国PPI数据弱于预期，显示上游通胀明显降温。 - 联储官员表态显示政策仍偏紧，短期维持观望。 - 沪金参考区间：850-900元/克；沪银参考区间：14000-14500元/千克。 --- ## 有色金属类 ### 铜 - **伦铜**：跌0.14%至13581美元/吨。 - **沪铜**：收至104040元/吨。 - **LME铜库存**：减少1250吨至302275吨，注销仓单占比提高。 - **国内铜库存**：减少0.1吨至4.4万吨。 - **铜价走势**：短期偏强震荡，参考区间103000-105500元/吨，伦铜13400-13800美元/吨。 ### 铝 - **伦铝**：跌0.44%至3153美元/吨。 - **沪铝**：收至23090元/吨。 - **LME铝库存**：减少0.2吨至28.3万吨。 - **国内铝库存**：减少0.1吨至38.4万吨。 - **铝价走势**：短期偏震荡，参考区间22900-23300元/吨，伦铝3100-3220美元/吨。 ### 锌 - **沪锌**：收跌0.14%至24791元/吨。 - **伦锌**：涨15美元/吨至3598.5美元/吨。 - **国内锌库存**：减少0.22万吨至24.4万吨。 - **锌价走势**：维持高位震荡，参考区间24700-25100元/吨。 ### 铅 - **沪铅**：收跌1.91%至15574元/吨。 - **伦铅**：跌19.5美元/吨至1856.5美元/吨。 - **国内铅库存**：增加0.15万吨至7.09万吨。 - **铅价走势**：偏弱运行，参考区间15300-15800元/吨。 ### 镍 - **沪镍**：收跌1.01%至128120元/吨。 - **伦镍**：参考区间1.6-1.8万美元/吨。 - **镍价走势**：震荡偏弱，关注成本支撑与海外流动性变化。 ### 锡 - **沪锡**：收涨0.16%至411620元/吨。 - **伦锡**：参考区间50000-55000美元/吨。 - **锡价走势**：维持高位震荡，关注国内库存与海外供需变化。 ### 碳酸锂 - **MMLC现货指数**：收跌1.14%至151724元/吨。 - **广期所碳酸锂主力合约**：收跌2.57%至149240元/吨。 - **碳酸锂走势**：震荡偏弱，参考区间145000-153000元/吨。 ### 氧化铝 - **氧化铝指数**：上涨0.41%至2706元/吨。 - **国内库存**：环比减少0.21万吨至26.89万吨。 - **氧化铝走势**：建议观望，关注几内亚矿石政策及国内库存变化。 ### 不锈钢 - **不锈钢主力合约**：收涨0.27%至14595元/吨。 - **国内库存**：下降至107.61万吨。 - **不锈钢走势**：震荡偏强，关注国内需求及政策动向。 ### 铸造铝合金 - **主力合约**：收跌0.26%至22970元/吨。 - **国内库存**：减少0.01万吨至1.19万吨。 - **铝合金走势**：偏震荡，关注原料供应及国内需求。 --- ## 黑色建材类 ### 钢材 - **螺纹钢主力合约**：收涨0.81%至3115元/吨。 - **热轧板卷主力合约**：收涨0.76%至3327元/吨。 - **国内库存**：下降至107.61万吨。 - **钢材走势**：短期震荡，关注政策及出口变化。 ### 铁矿石 - **主力合约**：收涨0.20%至762元/吨。 - **港口库存**：持续去化。 - **铁矿石走势**：震荡盘整，关注供应与需求变化。 ### 焦煤焦炭 - **焦煤主力合约**：收涨1.03%至1273元/吨。 - **焦炭主力合约**：收涨0.62%至1879.5元/吨。 - **双焦走势**：震荡整理，关注库存与政策动向。 --- ## 能源化工类 ### 橡胶 - **RU、NR震荡反弹，BR上涨**。 - **国内库存**：社会库存123.7万吨，环比下降0.26万吨。 - **橡胶走势**：建议灵活交易，设置止损，关注地缘与原油波动。 ### 原油 - **INE主力原油**：收涨3.70%至515.70元/桶。 - **建议**：单边推荐持有偏空头寸，关注地缘影响与原油波动。 ### 甲醇 - **主力合约**：收涨36元/吨至2648元/吨。 - **建议**：逢高空配，关注供应与需求变化。 ### 尿素 - **主力合约**：收跌33元/吨至1713元/吨。 - **建议**：逢高空配，关注出口配额与需求变化。 ### 纯苯&苯乙烯 - **纯苯**：现货无变动，期货基差缩小。 - **苯乙烯**：现货上涨，期货上涨，基差走弱。 - **建议**：等待纯苯开工触底反弹后，做多EB-BZ价差。 ### PVC - **主力合约**：收涨1.52%至4598元/吨。 - **建议**：短期筑底，跟随原油波动。 ### 乙二醇 - **主力合约**：收涨4.03%至4650元/吨。 - **建议**：短期波动较大，注意风险。 ### PTA - **主力合约**：收涨0.38%至5752元/吨。 - **建议**：关注加工费支撑与短期波动。 ### 聚乙烯PE - **主力合约**：收涨420元/吨至7714元/吨。 - **建议**：关注LL9-1价差，逐步止盈。 ### 聚丙烯PP - **主力合约**：收涨392元/吨至8062元/吨。 - **建议**：关注成本端与投产错配，短期震荡。 --- ## 农产品类 ### 生猪 - **猪价**：跌势放缓，局部稳或小涨。 - **策略**：短期关注正套，中期关注需求与远月压力。 ### 鸡蛋 - **蛋价**：以稳为主，个别下滑。 - **策略**：短期观望，中期关注库存与远月压力。 ### 豆菜粕 - **巴西产量**：上调至1.80亿吨，库存消费比下调。 - **策略**：建议等待回落再尝试做多，关注采购与出口数据。 ### 油脂 - **棕榈油**：产量同比减少，出口增加，库存上升。 - **策略**：建议逢低买入远月合约，关注天气与外盘驱动。 ### 白糖 - **巴西乙醇掺混比例**：临时上调至32%。 - **策略**：短期观望，中期关注旺季消费表现。 ### 棉花 - **中国抛储**：利空已提前交易，正式公告后波动不大。 - **策略**：建议关注旺季消费，择机做多。 --- ## 其他信息 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成买卖建议，五矿期货不承担任何责任。 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层。 - **联系方式**：电话：400-888-5398，网址：www.wkqh.cn。