20250119-广金期货-能源化工周报_商品氛围转强_PVC持续反弹_17页_877kb

PVC期货周报分析总结（1月13日-1月17日）

一、行情回顾

本周PVC期货（V2505）价格持续反弹，涨幅显著。周内受原油大涨带动，叠加央行金融数据边际改善，商品氛围转暖，周五报价5326元/吨，周度涨幅达386%。成交量环比增长41万手，持仓量下降。

二、核心矛盾：供需偏强但矛盾突出

1. 供应端：

   • 当周检修装置减少，开工率维持高位，产量小幅增长。
   • 盐湖镁业临时停车，苏州华苏下周检修，预计供应小幅收缩，幅度有限。
   • 新装置增加，长期供应压力仍存。

2. 需求端：

   • 春节临近，下游中小型制品企业陆续放假，开工率大幅下滑，备货意愿低。
   • PVC现货涨幅显著，达335%，但高价原料抵触情绪浓烈，需求季节性走弱。
   • 出口暂无政策扰动，海外需求尚可，近期出口签单略有增长。

三、成本与库存

• 成本：电石、乙烯价格波动小，成本支撑有限。
• 库存：现货社会库存持续去化，但节后累库概率上升。

四、后市展望

短期受宏观情绪及成本支撑，价格反弹延续，但基本面驱动不足；下游停工加速及原料高价抵触限制上方空间。预计节后累库压力增加，供需矛盾难改，期价上方承压。

风险点：环保政策扰动、能源价格波动、新装置投产等。
本报告基于Wind、钢联等数据制作，免责声明参见正文。

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