2017-海外视角看国际主题公园巨头的成长之路_43页_3mb

主题公园行业分析总结

核心内容

主题公园作为休闲游的重要组成部分，近60年来在全球范围内得到了快速发展。目前，全球主题公园游客数量持续增长，需求旺盛，其中北美和亚太地区是主要增长区域。北美地区以迪士尼、环球影城、六旗娱乐、雪松会和海洋世界五大巨头为主，而亚太地区则成为增长最快的区域，游客比例超过40%，竞争加剧。

主要观点

1. IP为核心：构建强大的IP是主题公园成功的关键，如迪士尼、环球影城等，均通过IP带动游客流量和全产业链变现。
2. 快乐为核心价值：主题公园通过多元化的产品和标准化的服务提升游客满意度和消费粘性。
3. 创新与科技驱动：持续的产品更新和高科技应用（如VR、3D技术）是主题公园成长的重要因素。
4. 异地复制与轻资产模式：巨头主题公园通过异地复制和管理输出扩展市场，降低重资产风险。

关键信息

• 全球游客增长：2015年全球Top25主题公园游客数量达到2.36亿，较2006年增长1.26倍。
• 北美格局稳定：北美五大主题公园游客数量占比达50%以上，其中迪士尼是绝对龙头。
• 亚太崛起：亚太地区游客数量占比从2006年的35%增长到2015年的42%，与北美接近。
• IP变现路径：IP不仅吸引游客，还带动产业链各环节的变现，如影视、主题公园、衍生品等。

主要投资标的

• 宋城演艺：以“千古情”IP为核心，异地复制能力突出，轻资产布局持续推进。
• 大连圣亚：围绕“大白鲸”IP打造丰富产品，异地复制稳步推进。
• 华强方特：以《熊出没》等IP为基础，发展游乐设施和特种电影。
• 海昌海洋公园：以海洋IP为特色，拥有丰富的异地复制及管理输出经验。
• 文旅科技：依托华侨城集团，专注VR娱乐产品开发，具有丰富的互动游乐设施经验。

风险提示

• 宏观经济风险：全球经济波动可能影响游客消费能力。
• 政策推进不及预期：相关旅游政策的实施可能影响行业增长。
• 项目建设风险：新项目可能因各种原因无法按计划完成。
• 异常天气：可能影响游客数量和体验。

图表目录

• 图1：全球主题公园发展历程
• 图2：2015较2006全球主题公园游客数量分布
• 图3：2011-2015各地区游客数量占比情况
• 图4：北美主题公园发展历史
• 图5：北美五大主题公园游客占比
• 图6：2015年美国前5大主题公园客流量及增长率
• 图7：2015年美国前5大主题公园收入及增长率
• 图8：迪士尼发展历史概括
• 图9：2006-2015年迪士尼营业收入、净利润及增长率
• 图10：2006-2015年迪士尼毛利率和净利率走势
• 图11：迪士尼各业务收入占比情况
• 图12：迪士尼近5年游客人数及增长率
• 图13：迪士尼主题乐园经典IP展示
• 图14：日本东京迪士尼乐园
• 图15：中国上海迪士尼乐园效果图
• 图16：近年全球环球影城游客人数
• 图17：环球城市大道-夜景
• 图18：环球城市大道-音乐广场
• 图19：六旗娱乐景区
• 图20：2006-2015年六旗娱乐营业收入和净利润
• 图21：2006-2015年六旗娱乐毛利率和净利率走势
• 图22：六旗游乐园过山车
• 图23：海洋世界发展历史
• 图24：2010-2015年海洋世界营业收入、净利润及增长率
• 图25：2010-2015年海洋世界毛利率和净利率走势
• 图26：海洋世界游乐场概念图
• 图27：圣地亚哥海洋世界
• 图28：亚太地区主题公园发展历史
• 图29：2015较2006全球主题公园游客数量分布
• 图30：2011-2015年亚太地区游客人次及增速
• 图31：亚太地区前十大主题公园分布情况
• 图32：爱宝乐园夜间场
• 图33：爱宝乐园地理位置
• 图34：爱宝乐园环球集市地图
• 图35：前往长岛温泉旅馆的交通方式
• 图36：长岛温泉乐园温泉
• 图37：长岛温泉乐园豪华料理
• 图38：长岛乐园惊险项目
• 图39：长岛乐园家庭、儿童项目
• 图40：主题公园目标和措施
• 图41：动画电影IP-冰雪奇缘
• 图42：主题公园对IP的变现-冰雪奇缘主题盛宴
• 图43：2015年迪斯尼产业链各端收入情况
• 图44：IP主题公园产业链
• 图45：2015年六旗娱乐收入构成
• 图46：2015年海洋世界收入构成
• 图47：迪士尼服务核心要素
• 图48：经典“美式”米老鼠
• 图49：创新后的“中国风”米老鼠
• 图50：The Void真实及虚拟景象对比
• 图51：韩国MBC韩流明星VR主题公园
• 图52：迪士尼2015年各地区收入占比
• 图53：六旗娱乐2015年各地区收入占比
• 图54：迪士尼扩张模式总结
• 图55：东京迪士尼乐园——许可经营模式
• 图56：巴黎、香港、上海迪士尼——合资模式
• 图57：迪士尼净利润率走势图

表格目录

• 表1：各区域内龙头主题公园运营商
• 表2：北美五大主题公园
• 表3：环球影城全球布局
• 表4：环球影城热门项目介绍
• 表5：海洋世界娱乐集团控股子公司
• 表6：亚太地区前10大主题公园及客流量情况
• 表7：爱宝乐园门票信息（韩元）
• 表8：日本外资主题乐园进入情况
• 表9：日本长岛温泉乐园基本信息
• 表10：迪士尼IP构建和创造的各阶段发展
• 表11：全球著名主题公园IP展示
• 表12：各大主题公园多样化项目展示
• 表13：迪士尼服务主题变化历史
• 表14：持续更新和丰富的IP及对应的主题公园项目落地
• 表15：迪士尼乐园异地复制概况梳理
• 表16：环球影城异地复制概况梳理
• 表17：海洋乐园异地复制情况
• 表18：六旗娱乐轻重结合、异地复制
• 表19：投资标的情况梳理
• 表20：大连圣亚产品更新情况