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报告摘要
晨会纪要总结 - 2021第（74）期
核心内容概述
本期晨会纪要主要围绕商品指数市场跟踪、宏观要闻以及主要品种晨会观点展开，涵盖全球及国内市场的主要大宗商品价格变化、供需格局、政策影响、市场情绪与操作建议等内容。整体来看，市场在宏观环境宽松与部分商品需求恢复的背景下呈现震荡偏强的态势，但部分品种因库存高企、成本支撑减弱等因素承压。
主要观点与关键信息
宏观要闻
- 县域商业体系建设：国务院要求完善对县域商业设施的政策支持，提升农民收入与农村消费。
- 工业企业效益：一季度工业企业利润总额同比增长1.37倍，3月增长92.3%，显示经济恢复态势。
- 知识产权改革：国务院要求纠正对专利数量的片面追求，强调提高质量与原创性。
- 钢铁行业数据：一季度粗钢产量增长15.6%，利润总额增长247.44%，显示行业恢复。
- 发改委调研：关注种粮成本与收益，推动农业政策优化。
- 印度疫情与通胀：印度疫情反复可能影响供应链与通胀，批发通胀接近央行容忍上限。
主要品种市场分析
外盘市场
| 品种 | 价格（2021/4/28 8:00） | 价格（2021/4/27 15:00） | 涨跌幅（元） | 涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| COMEX黄金 | 1775.50 | 1776.10 | -0.60 | -0.034 |
| COMEX白银 | 26.29 | 26.32 | -0.030 | -0.114 |
| LME铜 | 9878.50 | 9778.00 | 100.50 | 1.028 |
| LME铝 | 2399.00 | 2404.00 | -5.0 | -0.208 |
| LME锌 | 2928.50 | 2927.00 | 1.50 | 0.051 |
| LME铅 | 2093.50 | 2078.00 | 15.50 | 0.746 |
| LME锡 | 27185.00 | 27150.00 | 35.0 | 0.129 |
| LME镍 | 16970.00 | 16680.00 | 290.0 | 1.739 |
趋势：铜、镍等金属价格整体上涨，黄金小幅下跌，白银上涨，铝、锌等小幅波动。
国内市场
| 品种 | 价格（2021/4/28 8:00） | 价格（2021/4/27 15:00） | 涨跌幅（元） | 涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 黄金 | 373.00 | 373.48 | -0.480 | -0.129 |
| 白银 | 5474.00 | 5430.00 | 44.0 | 0.810 |
| 铜 | 72190.00 | 72480.00 | -290.0 | -0.40 |
| 锌 | 22290.00 | 22235.00 | 55.0 | 0.247 |
| 铝 | 18480.00 | 18605.00 | -125.0 | -0.672 |
| 锡 | 186820.00 | 186140.00 | 680.0 | 0.365 |
| 铅 | 15510.00 | 15470.00 | 40.0 | 0.259 |
| 铁矿石 | 1132.50 | 1158.50 | -26.0 | -2.244 |
| 螺纹钢 | 5340.00 | 5411.00 | -71.0 | -1.312 |
| 不锈钢 | 14505.00 | 14520.00 | -15.0 | -0.103 |
| 硅铁 | 7378.00 | 7502.00 | -124.0 | -1.653 |
| 锰硅 | 7202.00 | 7298.00 | -96.0 | -1.315 |
趋势：部分品种价格小幅上涨，如锡、铅，但整体市场震荡偏弱，尤其是螺纹钢、不锈钢等品种。
晨会操作建议汇总
鸡蛋
- 现货市场：全国鸡蛋价格稳中回调，红蛋价格下降。
- 逻辑驱动：供应平稳，但需求预期低于市场预期。
- 操作建议：节前做空回落预期，关注节后补库带来的反弹做空机会。
苹果
- 现货情况：库存富士交易不快，价格小幅走低。
- 逻辑驱动：五一备货接近尾声，交割逻辑支撑，但远月走势偏弱。
- 操作建议：近月交割逻辑，关注高品质苹果；远月维持阶段性反弹后做空。
白糖
- 外盘影响：ICE原糖上涨3.74%，带动郑糖走强。
- 逻辑驱动：国内库存将达七年新高，进口许可证发放压力大。
- 操作建议：价格站上5450点一线后可尝试偏多思路。
棉花
- 外盘影响：国际棉花价格指数上涨，国内报价小幅上调。
- 逻辑驱动：市场对15440关口的争夺，国内需求预期弱。
- 操作建议：15440下方建议多单减持，待价格稳定后重新入场。
玉米
- 现货情况：全国玉米均价上涨3元/吨，主产区售粮比例提升。
- 逻辑驱动：需求恢复，但贸易商观望情绪明显。
- 操作建议：短期震荡，中期看空，关注成本端变化。
淀粉
- 现货情况：全国价格指数持平，下游需求疲软。
- 逻辑驱动：库存上涨，需求不振，市场信心不足。
- 操作建议：短期区间震荡操作，中期看空，关注09合约。
花生
- 现货情况：价格基本稳定，局部地区略有波动。
- 逻辑驱动：下游需求欠佳，供给端压力较大。
- 操作建议：维持偏弱震荡，关注库存变化。
豆油
- 现货情况：市场成交量增加，价格小幅上涨。
- 逻辑驱动：外盘美豆上涨支撑，但油脂市场涨势不足。
- 操作建议：短期高位震荡，中期看空，关注09合约走势。
豆粕
- 现货情况：期货上涨带动成交量回升，但库存仍处于高位。
- 逻辑驱动：供应充足，需求受抑制。
- 操作建议：关注回调压力，维持看空逻辑。
甲醇
- 现货情况：多地走高，但成交放缓。
- 逻辑驱动：供给预期宽松，需求偏弱。
- 操作建议：短期震荡，中期看空，关注成本端变化。
尿素
- 现货情况：国内价格与国际价格倒挂，出口压力较大。
- 逻辑驱动：印度招标托底，库存处于低位。
- 操作建议：短期区间操作，关注7-9反套机会。
纯碱
- 现货情况：价格平稳，库存增加。
- 逻辑驱动：供需博弈，新价尚未确定。
- 操作建议：短期区间操作，中长期逢低看多。
玻璃
- 现货情况：市场走势平稳，企业出库情况良好。
- 逻辑驱动：二季度末产能增加，但短期供给压力不大。
- 操作建议：短期区间操作，关注产能变化。
橡胶
- 现货情况：市场交易谨慎，价格窄幅上调。
- 逻辑驱动：供给逐步宽松，需求缺乏亮点。
- 操作建议：短期或继续探底，关注供需变化。
铁矿石
- 现货情况：港口成交回升，普氏指数上涨。
- 逻辑驱动：澳洲发运量回升，巴西小幅下滑。
- 操作建议：短期偏强，关注基本面变化。
动力煤
- 现货情况：价格指数持平，港口成交活跃。
- 逻辑驱动：政策调控，终端库存低位。
- 操作建议：逢低买入07合约，控制仓位。
螺纹热卷
- 现货情况：成交不畏高价，但库存降幅放缓。
- 逻辑驱动：环保限产预期，钢材需求转弱。
- 操作建议：短期偏强，控制假期外风险。
沪铜沪铝
- 外盘情况：LME铜创十年新高，LME铝小幅上涨。
- 逻辑驱动：美元回落，全球经济复苏，中国需求回暖。
- 操作建议：铜价有望继续冲高，铝价维持强势。
沪镍
- 外盘情况：伦镍库存减少，沪镍升水扩大。
- 逻辑驱动：宏观波动加剧，通胀预期升温。
- 操作建议：关注回调做多机会，控制持仓风险。
贵金属
- 外盘情况：COMEX黄金小幅下跌，白银上涨。
- 逻辑驱动：美元回落与通胀预期支撑金价。
- 操作建议：金价突破1750美元后可偏多思路对待。
股指
- 市场情况：上证综指微涨，创业板指震荡。
- 逻辑驱动：存量资金博弈，结构性机会为主。
- 操作建议：关注买IC卖IH组合，控制仓位。
期权
- 市场情况：沪深300指数震荡，期权PCR上升。
- 逻辑驱动：波动率交易暂时观望。
- 操作建议：趋势策略以逢回调买入牛市价差为主。
国债
- 市场情况：利率债收益率上行，国债期货震荡走弱。
- 逻辑驱动：资金面宽松，但地方债供给压力大。
- 操作建议：关注政治局会议定调，短期谨慎操作。
总结
本期晨会总结了全球及国内市场主要大宗商品的价格走势与市场逻辑，指出部分品种如铜、镍、白糖等在宏观宽松与需求回暖背景下偏强运行，而其他如鸡蛋、淀粉、豆油等则因库存高企、需求疲软等因素承压。操作建议整体偏向震荡与做空策略，同时强调关注宏观政策、供需变化及市场情绪的联动影响。整体市场在五一假期前呈现结构性机会，投资者应合理控制仓位，关注关键价格关口的突破与回调机会。
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