2017-汽车行业研究简报：中汽协发布6月份汽车产销数据_15页-1mb

报告摘要

汽车行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年6月中国汽车行业整体及细分市场表现，重点聚焦新能源汽车板块。中汽协发布的数据显示，6月份汽车产销分别完成216.7万辆和217.2万辆，同比分别增长5.4%和4.5%。新能源汽车方面，6月份产销量分别为6.5万辆和5.9万辆，同比分别增长43.4%和33%。尽管新能源乘用车销量增速略有放缓，但商用车销量增长显著，同比增长56%，环比增长149%。整体来看，新能源汽车板块表现优于传统汽车板块，但市场整体仍面临一定挑战。

主要观点

1. 行业整体表现

6月汽车产销数据：6月份汽车产销量分别同比增长5.4%和4.5%。
上半年销量：传统乘用车销量同比增长1.6%，新能源汽车销量同比增长14.4%。
车型结构：仅SUV实现销量增长，增幅为16.8%；其他三类车型销量均同比下滑。
排量结构：1.6L及以下乘用车销量同比下滑2.6%。

2. 新能源汽车板块

销量增长：新能源乘用车销量同比增长26%，商用车销量同比增长56%。
政策影响：新能源汽车购置税减免政策有望延长至2025年，这将对市场产生积极影响。
市场预期：下半年新能源汽车市场催化较多，预计销量将稳步提升。

3. 投资建议

整车企业：推荐长城汽车（601633.SH），其豪华品牌WEY上市一个月即收获超2万辆订单，预计下半年销量将继续增长。
零部件企业：推荐华懋科技（603306.SH）、宁波高发（603788.SH），关注其在新能源汽车产业链中的表现。
上游原材料：推荐西部矿业、格林美，受益于新能源汽车的发展。
中游制造：推荐国轩高科，作为动力电池制造企业，具备较强竞争力。
下游整车：推荐江淮汽车、宇通客车，受益于新能源汽车政策支持。

关键信息

1. 板块表现

上周沪深300指数上涨2.07%，但汽车各子板块全面下跌，其中汽车零部件板块跌幅最大，达3.05%。
自年初以来，除了汽车服务板块外，其他细分板块收益率均为正。

2. 个股表现

涨幅居前：苏奥传感、斯太尔、正裕工业等。
跌幅居前：中通客车、奥联电子、多伦科技等。
重点个股：天赐材料、赢合科技、鹏辉能源等个股涨幅居前，但部分公司如蓝海华腾、合康新能、德尔未来等跌幅较大。

3. 股票组合推荐

推荐标的：渤海活塞（600960.SH）、宁波高发（603788.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、精锻科技（300258.SZ）。
推荐逻辑：
- 渤海活塞：受益于新能源汽车发展，动力电池业务迎来放量期。
- 宁波高发：受益于吉利等自主品牌崛起，切入汽车电子控制领域，未来增长空间大。
- 中鼎股份：国内车用非轮胎橡胶件龙头，内生外延均有潜力。
- 精锻科技：精锻齿轮龙头，主业快速增长，新业务值得期待。

4. 产业链数据

动力电池装机量：上半年动力电池装机总量同比下降5.88%，但6月份装机量同比增长26.19%。
原材料价格走势：电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、钴、氧化镨钕等原材料价格有所波动。

风险提示

政策风险：新能源汽车政策变化可能影响市场发展。
限行限购风险：部分地区限行限购政策可能抑制市场需求。
新能源汽车产销低于预期：若新能源汽车销量不及预期，可能影响相关企业业绩。

附录信息

分析师：马松（S0590515090002）
联系人：
- 郦莉：电话0510-85613713，邮箱ll@glsc.com.cn
- 徐慧雄：电话0510-85613713，邮箱xuhx@glsc.com.cn
报告来源：国联证券股份有限公司研究所
报告更新：www.baogaoba.xyz 独家收集不断更新

行业数据与图表

图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅
图表2：汽车行业各细分板块自年初行情回顾
图表3：年初以来申万一级行业涨幅排行
图表4：申万汽车一级板块相对沪深300PE估值溢价
图表5：国联新能源汽车指数相对沪深300PE估值溢价
图表6：汽车行业一周涨幅前10排行
图表7：汽车行业一周跌幅前10排行
图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行
图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行
图表10：重点覆盖股票池涨跌幅
图表11：本周股票组合
图表12：电池级碳酸锂价格走势
图表13：工业级碳酸锂价格走势
图表14：钴价走势
图表15：氧化镨钕价格走势
图表16：国内新能源汽车产量数据
图表17：国内新能源汽车产量按技术路线分布
图表18：国内新能源汽车月度销量跟踪
图表19：国内新能源乘用车月度销量跟踪
图表20：美国2017年新能源汽车销量统计
图表21：TESLA电动汽车全球季度销量统计
图表22：ModelS美国市场月度销量统计
图表23：乘用车月度销量跟踪
图表24：商用车月度销量跟踪
图表25：轿车月度产量跟踪
图表26：SUV月度产量跟踪
图表27：MPV月度产量跟踪
图表28：重卡月度产量跟踪

投资评级说明

股票投资评级：强烈推荐（股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上）、推荐（股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上）、谨慎推荐（股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上）、观望（股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-10%~10%）、卖出（股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上）。
行业投资评级：优异（行业指数在未来6个月内强于大盘）、中性（行业指数在未来6个月内与大盘持平）、落后（行业指数在未来6个月内弱于大盘）。

公司公告与行业新闻

京威股份：购买苏州达思灵新能源科技有限公司23%股权。
江特电机：设立合资公司“江西宝江锂业有限公司”，生产锂产品。
*ST天仪：设立全资子公司及控股子公司，推进基因大数据中心产业园项目。
襄阳轴承：向控股子公司增资，用于波兰工厂建设。
银轮股份：向上海银轮热交换系统有限公司增资3.7亿元。
坚瑞沃能：与AlturaMiningLimited签署包销协议。
杉杉股份：与洛阳钼业签订战略合作框架协议。

其他信息

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