20250121-上海证券-建筑材料_新材料行业周报_2024年地产延续调整_新材料关注电子材料龙头业绩释放_7页_461kb

建筑材料行业分析总结（2025年01月21日）

核心内容概述

本报告由分析师方晨发布，聚焦建筑材料行业在2025年1月13日至17日期间的表现及未来展望。报告指出，2024年房地产市场持续调整，行业面临较大压力，但随着政策逐步放松，市场有望止跌回稳。同时，新材料领域表现积极，尤其是电子材料板块，业绩释放潜力较大。

主要观点

地产链表现

• 房地产市场整体低迷：2024年房地产开发投资、施工、新开工及竣工面积均出现显著下降，住宅类指标降幅尤为明显。
• 政策预期积极：2024年下半年房地产金融政策出台，各城市因城施策逐步放松，市场存在止跌企稳的预期。
• 投资建议：
  • 关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如北新建材、伟星新材。
  • 关注受益于现金流改善的市政类高应收企业。
  • 关注企业出海布局机会。

新材料板块

• 鼎龙股份业绩高增：2024年净利润同比增长120.71%-138.73%，半导体材料业务成为重要利润来源。
• 电子材料龙头潜力：建议关注电子材料平台型企业，如彤程新材、鼎龙股份，关注其业绩释放。

行业重点数据跟踪

水泥

• 价格：全国水泥平均价520.68元/吨，周环比下跌1.2%。
• 区域表现：华东地区跌幅最大（4.4%），中南、西南、西北小幅下跌。
• 出库量：全国水泥出库量268.78万吨，连续六周环比下降，降幅扩大。
• 库容比：水泥熟料库容比56.47%，周环比上升0.07个百分点。
• 市场环境：春节临近，水泥进入淡季，价格持续走弱，北方错峰生产叠加低温影响，南方工地停工导致需求疲软。

平板玻璃

• 价格：全国浮法玻璃价格1月10日环比下跌1.4%。
• 库存：1月17日玻璃样本企业库存4385.3万重量箱，环比微增0.35%。
• 产量：1月17日浮法玻璃日度产量15.74万吨，周环比下降0.22%。
• 成本端：纯碱价格周环比下跌0.6%，库存环比下降0.8%。
• 市场影响：春节临近，深加工企业退市休假及物流放缓对价格形成压力。

光伏玻璃

• 价格：2.0mm/3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价保持稳定。
• 开工率：1月17日开工率68.84%，环比下降1.1个百分点。

玻纤

• 价格：2400tex缠绕直接纱价格保持稳定。

碳纤维

• 价格：各品种价格保持稳定。

投资建议

• 地产链：建议关注消费建材龙头及受益于市政项目现金流改善的公司。
• 新材料：重点推荐电子材料平台型企业，关注其业绩释放。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对房地产及建材行业造成持续压力。
• 政策落地不及预期：房地产相关政策效果可能不如预期。
• 房地产修复不及预期：市场复苏节奏可能滞后。
• 统计样本差异：数据可能因样本不同而产生偏差。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，6个月内股价表现相对基准指数。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，12个月内行业表现相对基准指数。
• 评级体系：采用相对评级体系，投资者应结合自身情况做出决策。

免责声明

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