20240708-国投安信期货-菜系周报_关注欧加市场短期热点_9页_3mb

加菜籽市场周报总结

一、核心内容概述

本周报聚焦于加拿大加菜籽市场及欧洲市场动态，分析了国内与国际菜系市场的行情、供应情况、进口成本及利润、压榨与库存变化等关键信息。报告指出，当前加菜籽市场呈现供应充足、价格震荡的态势，而欧洲市场因冻害减产及自身供应不足，价格表现强势，成为市场关注的热点。

二、主要观点

1. 加菜籽市场表现

• 农户销售：本周农户销售37万吨，显著高于五年同期均值；作物年度累计销售1661万吨，仅比五年均值低45万吨。
• 销售占比：当前农户累计销售占年产量的91%，与去年同期持平，与五年均值相差不大。
• 商业库存：商业库存为128万吨，较上周增加2万吨，仍高于五年均值。
• 压榨量：周度压榨22万吨，作物年度累计压榨1025万吨，保持在周均20万吨左右的高位。
• 出口情况：周度出口25万吨，累计出口629万吨，已显著高于加拿大农业与食品部的年度预估600万吨。

2. 加拿大产区天气

• 萨省天气：降雨差异较大，部分低洼地区仍有积水，整体土壤湿度充足，占比达94%。
• 油菜生长阶段：幼苗期15%，莲座期48%，抽薹期26%，花期11%，整体生长进度较去年同期偏慢。
• 阿省土壤湿度：优良率为75.3%，较上周有所回升；油菜优良率为66.8%，与上周相比略有下降。
• 天气预期：农户期待更为干燥的天气以利于油菜生长。

3. 欧洲市场动态

• 乌克兰减产：油世界预估乌克兰菜籽因冻害减产至410万吨，较上年减产11.4%。
• 欧盟减产预期：欧盟委员会预估本季菜籽减产约一成，但有观点认为冻害影响可能被低估。
• 价格提振：欧盟减产预期短期提振价格，吸引来自乌克兰、澳大利亚、加拿大等国的菜籽出口。
• 出口增长：巴基斯坦、日本及阿联酋对欧盟菜籽出口有所增加。

4. 国内市场策略展望

• 进口报价：欧盟市场进口菜籽报价最为强势，主要因其减产幅度仍存想象空间。
• 加拿大价格走势：国内菜籽价格尚未表现出典型的天气市特点，主要以底部震荡为主。
• 压榨需求：水产饲料产销量短期可能受南方天气影响，压榨需求或小幅回落。
• 市场趋势：国内菜系短期以跟随外盘油籽波动为主，中期谨慎看多，市场热点集中在欧盟与加拿大产量预期差上。

三、现货行情

• 菜粕均价：2024年07月05日为2550元/吨，近5日下跌20元，跌幅0.78%，近20日下跌5.56%。
• 菜油均价：2024年07月05日为8680元/吨，近5日上涨350元，涨幅4.20%，近20日上涨2.02%。

四、进口成本与利润

• CNF成本：加拿大菜籽近月CNF成本走势显示市场波动。
• 到港成本：加菜籽到港成本维持高位，影响进口利润。
• 套保净利：加菜籽近月船期对郑盘01、05、09合约的套保净利显示市场操作空间有限。
• 菜油套保利润：加拿大菜油6月、7月船期对09合约的套保利润趋势显示市场波动。

五、国内压榨与库存

• 开机率：全国菜籽开机率保持稳定，显示压榨产能持续释放。
• 油厂库存：沿海油厂菜籽库存合计维持高位，表明供应较为充足。
• 菜粕库存：国内菜粕总库存及油厂库存均显示供应相对充足，但区域库存差异较大。
• 菜油库存：沿海与华东地区菜油库存维持较高水平，反映市场供应充裕。

六、操作评级

• 菜粕：操作评级显示市场趋势性不强，操作空间有限。
• 菜油：市场趋势性不强，操作空间有限。

七、免责声明

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