20140506-兴业证券-晨会纪要_12页_652kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为兴业证券发布的行业观点汇总，涵盖宏观、机械、农林牧渔、商业零售、钢铁、纺织服装等多个行业，分析了各行业在2014年一季度的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示。

主要观点与关键信息

【宏观观点】

• 美国经济数据反弹：美国非农就业数据和ISM非制造业PMI均超预期，但市场对美联储紧缩政策的预期仍未改变。
• 资本市场反应偏弱：股市和债市对经济数据的反应不明显，主要归因于乌克兰局势带来的风险偏好上升及前期数据反弹的验证期。
• 投资建议：建议关注具有长期增长潜力的行业及公司，如疫苗、种业等。

【机械行业观点】

• 汽车起重机市场：3月销量环比增长76.3%，但同比下降1.8%，一季度累计销量同比下降8.1%。
• 履带起重机市场：3月销量环比增长113.6%，同比增加9.3%，一季度累计销量同比下降1.4%。
• 叉车行业：销量持续增长，预计未来仍将保持10%左右的增速，安徽叉车和杭叉机械占据约50%的市场份额。
• 风险提示：市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨等。

【农林牧渔行业观点】

• 猪价回升：生猪价格止跌回升，但养殖户仍面临较大压力，预计猪价未来将有反复。
• 禽类率先复苏：鸡苗价格持续上升，白羽肉价相关价格已出现反转，禽类养殖公司二季度有望盈利。
• 行业整体表现：农业板块业绩处于历史低位，养殖行业持续亏损，但周期底部已现。
• 投资建议：推荐养殖股如牧原股份、圣农发展、雏鹰农牧、正邦科技；关注水产料龙头海大集团、通威股份；看好疫苗板块。

【商业零售行业观点】

• 电商发展：一季度网络零售额增长显著，天猫尝试C2B模式，与多家家电品牌合作。
• 黄金珠宝销售：2013年中国珠宝零售总额超过4700亿元，黄金价格波动明显，企业加价率分化。
• 行业动态：易迅清场第三方卖家，可能与京东合并；京东与獐子岛合作打造020生鲜平台。
• 投资建议：建议关注具有创新模式和业绩边际改善的公司，如海澜之家、森马服饰、美邦服饰。

【钢铁行业观点】

• 行业业绩：2013年钢铁行业实现扭亏，但2014年一季度净利润大幅下降，行业仍面临较大压力。
• 库存情况：钢厂库存同比上升16%，社会库存下降17%，显示库存向钢厂集中。
• 资金结构：资产负债率上升，银行贷款短期化，行业流动性紧张。
• 风险提示：主要用钢行业需求恢复缓慢，产能淘汰进度不足。

【纺织服装行业观点】

• 行业表现：周服装家纺指数下跌5.81%，一季度百家服装零售额与去年持平。
• 个股表现：部分个股涨幅较大，如金飞达、百圆裤业，也有部分跌幅显著，如杉杉股份。
• 投资建议：维持“中性”评级，推荐具有创新模式和业绩改善潜力的公司，如海澜之家、森马服饰、美邦服饰。
• 风险提示：终端需求回暖不及预期，行业竞争加剧。

风险提示汇总

投资建议汇总

新股信息

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：行业相对表现优于市场
  • 中性：行业相对表现与市场持平
  • 回避：行业相对表现弱于市场
• 公司评级：
  • 买入：公司相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：公司相对大盘涨幅在5%~15%之间
  • 中性：公司相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：公司相对大盘涨幅小于-5%

其他信息

• 文档提供了一些机构销售经理的联系方式及地址，便于客户咨询。
• 包含分析师声明与法律声明，强调报告的独立性与合规性。
• 文档来源为兴业证券，内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。