20240824-华鑫证券-美国大选_特朗普交易VS哈里斯交易_36页_3mb

美国大选是2024年下半年海外市场关注的核心事件，随着大选进程深入，两党候选人支持率此消彼长，加剧市场不确定性和交易活动。大选期间，美股波动加剧，VIX指数上升；大选结束后，市场波动趋于平稳，小盘股表现突出，金融和地产等大盘行业值得关注。

一、两党主张与经济政策

1. 普通共识：
经济和通胀治理是两党共识。
2. 差异分歧：

• 共和党（特朗普）主张“美国优先”，通过加税进口关税、能源自主、减税等方式降低通胀。

  • 主要政策：提高关税、减税、发展传统能源、改革医疗教育。
  • 对国内行业影响：加强对中国出口限制，如半导体、AI芯片、新能源汽车等。

• 民主党（哈里斯）主张“建立和保护中产阶级”，通过补贴、降低家庭成本、新能源投资等方式应对通胀。

  • 主要政策：取消对能源企业的补贴、加税、扩大新能源投资、放松某些行业限制。
  • 对国内行业影响：扩大新能源、科技、消费行业补贴，支持清洁能源转型。

二、大选交易与市场影响

1. 大选期间：市场波动加大，2016、2020年民主党候选人表现相对优于共和党。
2. 大选后：市场趋于走稳，小盘股占优，金融、地产受益于降息预期。

三、大类资产与行业看好度

1. 特朗普交易：

• 资产：利好美元、美股、大宗、比特币。
• 行业：传统能源、保健、工业、科技。

2. 哈里斯交易：

• 资产：利好美股、美债和新能源大宗。
• 行业：新能源、科技、核心消费、非核心消费、房地产。

四、州选举与市场关注焦点

摇摆州是大选胜负关键，宾州、乔治亚、亚利桑那等州竞争胶着。市场重点关注9月10日在宾州费城的首场总统辩论，这场辩论可能是决定大选结果的关键事件。

五、交易策略建议

• 投资者应关注后期大选结果，提前布局相关领域，尤其是在高通胀背景下，科技、新能源等行业可能是较好的选择。
• 大选前后的市场波动很大，保持灵活组合以应对突发调整是必要的策略。

总体来看，2024年美国大选不仅是政治事件，更是影响全球金融市场走向的重要节点，投资者需密切关注选举进程，并根据政策预期调整交易策略。