20171108-财富证券-点评报告_上证50指数成分股调整测算_5页_500kb

点评报告总结

核心内容

本报告为财富证券于2017年11月8日发布的《点评报告》，主要聚焦于上证50指数成分股调整的预测，并结合相关指数规则与市场背景，为投资者提供参考。报告内容涵盖指数编制规则、成分股调整依据、预测调入调出名单，以及投资评级系统说明，旨在帮助投资者理解指数调整机制及对市场的影响。

指数研究背景

上证50指数作为衍生金融工具基础投资指数，自2004年1月2日起发布，选取上海证券市场最具代表性的50只股票，反映龙头企业的整体状况。该指数具有成交活跃、规模较大的特点，是许多ETF等金融产品的跟踪标的。

指数样本选取规则

1. 样本空间

上证50指数的样本股来源于上证180指数样本股，其选取流程包括以下四个步骤：

1. 综合排名：根据过去一年的日均总市值和成交金额进行综合排名，具体方法为：将各指标分别排名后，对排名结果进行加总，综合排名结果决定股票的入选可能性。
2. 行业市值分配：按照行业的自由流通调整市值比例分配样本股数量，即：第i行业样本配额 = 第i行业所有候选股票自由流通调整市值之和 / 所有股票自由流通调整市值之和 × 180。
3. 行业内选取：在各行业中，按综合排名选取股票。
4. 总数调整：对各行业选取的样本股进行进一步调整，确保总数为180只。

2. 选样方法

最终选取排名前50位的股票组成上证50指数样本，但若股票市场表现异常，且经专家委员会认定，将被排除在外。

成分股调整预测

根据上证指数专家委员会的调整规则，预计2017年12月将进行上证50指数成分股调整。具体预测如下：

调入名单

• 宝钢股份：日均市值1397.0亿元，日均成交额6.4亿元
• 建设银行：日均市值15332.6亿元，日均成交额5.0亿元
• 海螺水泥：日均市值1129.1亿元，日均成交额5.6亿元
• 中国电建：日均市值1135.9亿元，日均成交额5.8亿元
• 洛阳钼业：日均市值976.8亿元，日均成交额9.4亿元

调出名单

• 东兴证券：日均市值522.4亿元，日均成交额2.5亿元
• 光大证券：日均市值722.6亿元，日均成交额2.8亿元
• 同方股份：日均市值409.9亿元，日均成交额5.1亿元
• 康美药业：日均市值959.0亿元，日均成交额3.1亿元
• 方正证券：日均市值702.7亿元，日均成交额4.2亿元

报告指出，成分股调整可能带来一定的交易机会，但最终结果以指数公司公布为准。

投资要点

• 上证50指数是重要的衍生金融工具基础指数，具有代表性与市场影响力。
• 成分股调整遵循样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次。
• 调整时间通常为每年6月和12月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
• 每次调整比例一般不超过10%，并设有缓冲区机制，优先保留排名靠前的老样本，优先调入排名靠前的新样本。

投资评级系统说明

投资评级以报告发布日后6-12个月内，所评股票或行业相对于沪深300指数的涨跌幅为基准，具体如下：

股票投资评级

• 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
• 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
• 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
• 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上

行业投资评级

• 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
• 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
• 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

风险提示

• 本报告基于公开数据与指数编制规则进行预测，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行关注相关更新或修改，谨慎决策。
• 投资有风险，市场有风险，投资需谨慎。

联系信息

• 分析师：皮辉娟
• 执业证书编号：S0530511030001
• 联系方式：0731-84403417 / pihj@cfzq.com
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