20250701-华龙期货-鸡蛋半年报_供需错配主导价格过山车_下半年聚焦存栏恢复与旺季博弈_10页_875kb
报告摘要
- 上半年行情回顾：鸡蛋期货与现货价格均呈现震荡下行趋势，现货价格累计跌幅达40%，主要因供应过剩和需求疲软双重压力导致。
- 供应端：在产蛋鸡存栏量仍处高位，产能扩张和淘汰节奏缓慢导致库存累积，加剧过剩问题。
- 需求端：春节后消费淡季、梅雨季流通受阻、终端采购量下降，供需错配导致价格持续走低。
- 基本面矛盾：供强需弱的局面未改，养殖亏损扩大，期现基差缩小显示期价贴水明显，市场预期偏弱。
- 后市展望：短期价格承压，三季度消费旺季来临或推动阶段性反弹，但产能过剩及需求恢复有限，高点难以超越去年同期水平。
- 操作建议：短期观望为宜，中长期关注7月供需边际变化，若产能去化与需求形成共振，或启动趋势性反弹。
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