20240924-国新证券股份-央行一揽子增量货币政策解读_有力提振市场信心和经济增长预期_3页_294kb

事件概述

9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻办公室新闻发布会上宣布一系列增量货币政策措施：

1. 下调存款准备金率：近期将下调0.5个百分点，提供约1万亿元长期流动性，缓解银行净息差压力，支持实体经济。
2. 下调逆回购操作利率：下调7天期逆回购利率0.2个百分点，预计将带动MLF、LPR等利率下调，完善货币政策框架。
3. 降低存量房贷利率：下调约0.5个百分点，预计将惠及5000万户家庭，减轻居民住房消费负担，助力恢复消费。
4. 创设结构性货币政策工具：包括5000亿元证券基金保险互换便利和3000亿元股票回购增持专项再贷款，同时提及“平准基金”正在研究中，以提振股市信心，促进资本市场发展。

政策解读

此次增量货币政策组合拳释放积极信号，旨在强化政策协同，推动全年经济增长目标实现，稳固经济回稳向好态势。具体效果包括：

• 增强市场信心，提振消费和经济增长预期；
• 畅通货币政策传导路径，优化资金结构，降低融资成本；
• 支持房地产市场平稳健康发展，恢复市场信心；
• 强化财政与货币政策协同，平抑资金波动，促进资本市场稳定。

市场表现与投资建议

投资要点：

1. 存量房贷利率下调：预计惠及大量家庭，减轻居民负担，提振消费能力。
2. 股市政策利好：结构性工具（如股票回购专项再贷款）将显着提振市场信心，促进资本市场高质量发展。
3. 房地产政策优化：首付比例下调及经营性物业贷款政策延期，助力房地产市场稳定。

风险提示：

• 疫情、地缘政治、美欧经济超预期衰退等因素可能干扰政策效果。

投资评级：

• 公司评级：基于未来股价表现进行分类，包括强烈推荐、推荐、中性及卖出评级。
• 行业评级：涵盖看好、中性、看淡三大类别。

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