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低空经济专题研究总结（2025年3月16日）

核心内容概述

低空经济作为新兴的产业领域，近年来在政策支持、技术进步和应用场景拓展等方面取得了显著进展。本报告聚焦于2025年3月10日至3月16日期间的行业动态、政策变化、重点公司表现及潜在风险，为投资者提供全面的市场分析。

一、本周板块行情回顾

• 行业指数表现：本周低空经济指数下跌0.75%，相对沪深300的涨幅为-2.34%。
• 成交额与估值：日均成交额为394.44亿元，处于近一年109.19%分位；市盈率（TTM）达85.28倍，处于近一年83.13%分位，估值维持高位。
• 主力资金流动：本周日均主力净流入额为-11.78亿元，较上周净流出扩大。
• 个股表现：
  • 涨幅TOP5：宝钛股份（21.06%）、谱尼测试（13.72%）、中创新航（10.28%）、超捷股份（8.93%）、西部材料（8.26%）。
  • 跌幅TOP5：四川九洲（-13.54%）、孚能科技（-6.58%）、川大智胜（-5.99%）、纳睿雷达（-5.87%）、上工申贝（-5.80%）。

二、行业动态

地方发展

1. 四川首个低空经济数促中心落地：成都东部新区获批建设“成都民航空管（低空经济）四川省数字化转型促进中心”，推动数字技术与低空经济融合。
2. 成都发布低空经济科技创新应用场景：涵盖低空测试、物流、培训、文旅等领域，包括低空物流航线、空中游览线路等。
3. 芜湖低空经济先导区启动：以航空产业园为核心，集聚200余家上下游企业，年产值突破200亿元，实现通用飞机国产化制造，制定多项国家及行业标准。
4. “世界无人机大会”召开新闻发布会：预计吸引万余名行业代表，聚焦无人机与低空经济、eVTOL技术创新等主题。
5. 广州召开低空经济气象保障专家论证会：明确“1+2+4”工作思路，推动气象保障技术攻关。

基建项目与招标

• 忻州、太原发布低空经济规划项目：分别预算275万元和98万元，内容涉及发展规划、空域评估等。
• 低空经济示范区物流无人机采购：中国电信石家庄分公司招标，预算约338万元，涵盖不同载重的物流无人机及配套设备。
• 上海夏阳街道无人机巡查项目：预算94万元，打造“空天地一体化”巡查系统。
• 峨眉山起降点建设：预算346万元，推进低空飞行器起降点建设。
• 天津低空智网安全监管平台：预算5140万元，建设飞行安全监管及配套基础设施。

下游应用场景开拓

1. 低空文旅：昆明滇池与海南红树林飞航签署合作，推进低空文旅项目；南昌启动省级国资低空文旅混改，打造三大创新场景。
2. 应急救援：湖北宜昌成立首支无人机应急救援队，整合84家社会力量，形成737架无人机救援网络。
3. 智慧城市：隧道股份在低空巡检、3D扫描、城市安全、起降点运营等方面探索低空赋能智慧城市。
4. 低空安防：中国警察网推出“飞鹰快反”无人机警航服务，提升城市安全防控能力。

三、政策动态

• 中央空管办部署防范无人机扰航：印发专项措施，加强民用机场无人机干扰防控，推动探测监测技术发展。
• 民航局发布无人机探测系统技术要求：《民用机场无人驾驶航空器探测系统通用技术要求（征求意见稿）》结束征求意见，预计加速推进无人机探测监测工作。

四、重点公司动态

• 亿航智能：2024年总收入达4.56亿元，同比增长288.5%；航空器交付量216架，同比增长315.4%；首次实现全年非GAAP调整后盈利，成为全球首家盈利的飞行汽车公司。

五、风险提示

1. 低空空域开放不及预期。
2. 电池、电驱技术发展不及预期。
3. 下游应用场景开拓及民众需求不及预期。
4. 产业发展进程不及预期。
5. 市场竞争激烈程度超出预期。

投资评级标准

• 行业评级：
  • 增持：行业指数未来6个月超越大盘。
  • 中性：行业指数未来6个月基本与大盘持平。
  • 减持：行业指数未来6个月明显弱于大盘。
• 股票评级：
  • 买入：股票价格未来6个月超越大盘15%以上。
  • 增持：股票价格未来6个月相对大盘变动幅度为5%~15%。
  • 中性：股票价格未来6个月相对大盘变动幅度为-5%~+5%。
  • 减持：股票价格未来6个月相对大盘变动幅度为-5%~-15%。

六、免责声明

本报告由金元证券股份有限公司制作，不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标与风险承受能力。金元证券不对依据或使用本报告所造成的后果承担责任。本报告仅供参考，不构成投资建议，亦非购买或出售证券的要约或邀请。