20250413-西南证券-低空经济行业双周报_峰飞与合肥开启全面合作_各地区低空场景陆续落地_16页_3mb

低空经济行业总结

核心内容

低空经济行业近期呈现政策加码、产业落地加速的趋势。随着国家及地方政策的推进，低空飞行基础设施、5G网络部署、智能算力中心建设等关键环节取得进展。同时，多个重要企业与地方政府签署合作协议，推动低空经济应用场景落地，为行业发展注入新动力。

主要观点

• 行业表现：本期（3月31日-4月13日）低空经济板块整体表现弱于大盘，万得低空经济指数下跌5.33%，国证通用航空指数下跌4.81%。尽管如此，部分细分领域如创业板指仍表现优于低空经济板块。
• 政策支持：国家层面和地方层面均加大了对低空经济的政策支持。工信部发布《2025年工业和信息化标准工作要点》，推进低空信息基础设施标准化。北京市、广州市等地方也在积极布局低空基础设施和5G-A网络，以促进低空飞行的安全和高效运行。
• 产业落地：多个城市启动低空经济相关项目，如成都市发布首批低空经济创新场景，苏州市、成都市在生态协同能力和政策赋能效力方面表现突出。峰飞航空与合肥市合作，推动城市空中交通体系建设。河南与顺丰合作建设低空物流枢纽，推动低空经济与智慧物流融合发展。
• 资金支持：五大银行联合为小鹏汇天飞行汽车智造基地提供12.6亿元银团贷款，支持飞行汽车量产。这一资金支持有助于企业加快技术研发和市场拓展。

关键信息

一、行情回顾

• 万得低空经济指数下跌5.33%，跑输上证指数1.95个百分点，跑输沪深300指数1.12个百分点，跑赢创业板指4.16个百分点。
• 国证通用航空指数下跌4.81%，跑输上证指数1.44个百分点，跑输沪深300指数0.61个百分点，跑赢创业板指4.67个百分点。

二、政策动态

• 国家政策：工信部发布《2025年工业和信息化标准工作要点》，加快低空信息基础设施标准研究。
• 地方政策：广州市发布《广州市低空垂直起降设施场址选择及建设技术指引（试行)》，规范低空基础设施建设。北京市发布《北京市5G规模化应用“扬帆”行动升级方案(2025-2027年)》，部署5G-A低空感知网络，实现低空飞行航线全域覆盖。

三、产业动态

• 成都市：发布首批低空经济创新场景，涵盖低空飞行应用、飞行服务保障、低空生产制造等，涉及39项供给清单和48项需求清单。
• 小鹏汇天：获五大银行联合提供12.6亿元银团贷款，用于飞行汽车智造基地建设，成为全球最大的飞行汽车生产银团贷款。
• 峰飞航空：与合肥市签署合作协议，参与城市空中交通体系建设，推动大型eVTOL航空器商业运营。
• 河南与顺丰：启动总投资15亿元的低空物流枢纽项目，依托郑州航空港，打造覆盖晋冀鲁豫四省的航空集散枢纽。
• 四川：建立首个低空经济智算中心，总投资142亿元，推动“东数西算”战略在西部实施。
• 华羽先翔与中航工业光电所：达成战略合作，推动国产全倾转eVTOL航电系统研发。
• 云瞰智航与国鸿氢能：合作研发低空氢燃料电池无人机，解决低空物流等场景续航问题。

四、城市发展指数

• 《2025中国低空经济城市发展指数》：深圳市综合评分最高，为90.0分，展现出强劲的综合竞争力；北京市位列第二，为85.8分，技术创新活力和市场开拓潜力突出；成都市和苏州市分别以85.5分和80.4分位列第三、第四，生态协同能力和政策赋能效力表现卓越。

投资建议

主要投资主线

• 上游部件：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、纵横通信、众合科技。
• 整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充。
• 空管系统：中信海直、莱斯信息、深城交、四川九洲、苏交科。
• 配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰、海特高新。

风险提示

• 空域开放程度不及预期
• eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期
• 低空经济配套设施建设进度不及预期
• 行业政策变动

分析师信息

• 分析师：邹桂龙（执业证号：S1250521050002）
• 联系人：杨云杰（执业证号：yyjie@swsc.com.cn）

行业评级

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5%与5%之间
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5%以下

投资建议逻辑

当前低空经济已进入政策密集兑现期，顶层设计持续完善，地方配套措施加速落地。全球首张OC（运营合格证）的落地，推动了产业从“概念孵化”向“规模化应用”转型。建议重点关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线，把握低空经济的发展机遇。

重要声明

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