20251121-瑞达期货-贵金属市场周报_19页_1mb

总结

贵金属市场本周受美联储降息预期反复和非农数据复杂影响，呈现区间震荡，COMEX黄金周跌1.33%，沪金主力周跌2.75%。周度要点回顾显示，就业数据虽超出预期但数据下修削弱其影响力，失业率上升表明就业市场挑战，美联储官员分歧加剧降息推迟，导致12月降息概率从近70%降至30%-45%，短期贵金属可能震荡，中长期支撑来自美国债务压力和央行购金趋势。期现市场方面，沪银跌幅更大，达5.43%，黄金ETF持仓环比减少，白银ETF增持，持仓数据暂停更新，基差走弱，库存显示沪金增加、沪银减少。产业供需中，白银需求因集成电路产量增长而积极，供需平衡紧但缺口缩小，黄金ETF投资需求大增，全球央行前三季度累计购金634吨。宏观数据上，美元指数和美债收益率反弹，利差走阔导致黄金波动率下降，10年通胀平衡利率小幅下降，显示市场不确定性较高。