20241102-浙商证券-财政发力系列研究报告之十_财政资金哪些与金融相关__16页_848kb

报告摘要

财政资金与金融关系分析总结

财政资金通过多种渠道作用于金融领域，主要体现在以下方面：

核心观点

财政与金融协同机制：中国正在构建有中国特色的财政货币配合新机制，强化政策合力，有效支持经济结构转型和高质量发展。

财政资金作用于金融领域的渠道

财政部履行国有金融资本出资人职责
- 2018年6月中共中央、国务院出台《关于完善国有金融资本管理的指导意见》，赋予各级财政部门集中统一履行国有金融资本出资人职责
- 权责范围包括制定全国统一管理制度、参与重大决策、收益分配、负责人薪酬管理等
- 国有金融机构分红可充实财政收入，协同金融部门明确权责分工，避免权责分散
特别国债注资国有大行
- 2024年拟发行特别国债支持六家大型商业银行补充核心一级资本
- 此举目的为提升银行抵御风险和信贷投放能力，强化对实体经济的支持
- 与1998年注资以化解风险不同，本次更侧重强化信贷投放能力
财政收支影响央行资产负债表和流动性
- 政府存款和对政府债权是央行资产负债表主要项目
- 财政收入、支出、债券发行等因素主导资金流动，央行据此调控流动性
- 央行通过OMO等工具调节流动性，熨平财政资金拨付时滞对金融数据的影响
财政贷款贴息
- 贴息覆盖扶贫、农业、中小微企业、新型基建等多个重要领域
- 引导资金流向国民经济重点领域和薄弱环节，促进产业转型
- 典型案例包括专项再贷款、普惠金融发展专项资金、专项建设债贴息等
专项债作为项目资本金
- 允许专项债作为符合条件重大项目资本金，率先扩展至13个领域
- 财政资金撬动金融资源和社会资本，为项目提供资金保障
- 金融机构配套贷款增强信用载体，缓解不良压力